20180307-广发证券-银行行业专题研究_差别化拨备监管政策形成正反馈_引导银行强化不良确认和处置_10页_671kb

银行业差别化拨备监管政策分析总结

核心内容概述

银监会于2018年发布《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（银监发[2018]7号），对商业银行贷款损失准备监管政策进行了调整，以实现引导银行强化不良确认与处置、做实资产质量的目标。该政策通过差异化拨备监管要求，对不良贷款管理表现优异的银行给予政策倾斜，同时兼顾审慎性原则，防止银行因政策宽松而放松风险控制。

主要观点

• 差异化拨备监管：银监会将拨备覆盖率监管要求由统一的150%调整为120%至150%四档，贷款拨备率由2.5%调整为1.5%至2.5%四档，依据银行的贷款分类准确性、不良贷款处置主动性和资本充足性三方面因素进行差异化设定。
• 正反馈机制：政策旨在通过降低高资产质量银行的拨备监管要求，形成正反馈机制，鼓励银行加快不良贷款确认和处置，从而提升整体资产质量。
• 资本内生增长：对于符合监管要求的银行，降低拨备要求有助于缓解资本补充压力，通过留存利润增强资本内生增长能力。
• 审慎拨备原则：尽管拨备灵活度提升，但银行仍可能出于审慎考虑，不立即减少拨备计提，保持逆周期拨备策略，以保障稳健经营。
• 监管要求与执行：政策要求银行在调整拨备覆盖率和贷款拨备率后，必须公开披露并确保不良处置力度不减，同时利润不得用于奖金或分红，以维持银行的损失吸收能力。

关键信息

一、拨备覆盖率与贷款拨备率调整

• 拨备覆盖率：从统一的150%调整为120%、130%、140%、150%四档。
• 贷款拨备率：从统一的2.5%调整为1.5%、1.8%、2.1%、2.5%四档。
• 调整依据：
  1. 贷款分类准确性：逾期90天以上贷款纳入不良贷款的比例。
  2. 处置不良贷款主动性：处置不良贷款占新形成不良贷款的比例。
  3. 资本充足性：系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率。

二、拨备最低监管要求测算

三、政策影响分析

• 正反馈机制：资产质量好的银行将获得更宽松的拨备要求，从而释放利润，进一步提升资产质量。
• 资本补充压力缓解：对于资本充足率高的银行，减少拨备计提可增强其资本内生增长能力。
• 利润留存机制：因少计提拨备而增加的利润不得用于分红或奖金，确保资本稳定性。
• 不良处置要求：对拨备覆盖率或贷款拨备率低于150%或2.5%的银行，监管机构将督促其加大不良贷款处置力度，当年处置不良贷款总额不得减少。

投资建议

• 买入评级：银行板块在2018年不良反弹趋缓，部分银行息差有望改善，基本面逐步回升。
• 推荐银行：
  • 国有大行：政策风险较低，资产结构优势明显，估值相对较低（如工行、建行、农行、中行）。
  • 招商银行：拥有较强的零售业务护城河。
  • 宁波银行：资产质量优异，具备成长性。
• 风险提示：
  • 经济超预期下滑：可能影响银行不良贷款情况。
  • 资管新规落地严格：可能对中小银行资产扩张构成较大压力。

附：监管政策要点

• 目标：真实反映资产质量，提升服务实体经济能力。
• 执行方式：
  • 各级监管部门按“同质同类、一行一策”原则制定实施细则。
  • 对不良贷款分类不准确、处置不积极或资本不足的银行，监管层可提高拨备要求。
• 信息披露：银行需在调整后披露拨备覆盖率和贷款拨备率。
• 报备机制：银监局调整拨备要求后需在5个工作日内向银监会报备。

总结

银监会此次调整拨备监管政策，通过差异化方式引导银行加强不良贷款管理，提升资产质量。政策实施后，部分优质银行可享受更宽松的拨备要求，有助于缓解资本压力并增强盈利能力。然而，银行仍可能维持审慎拨备策略，以应对潜在风险。整体来看，银行板块具备配置价值，尤其是国有大行和资产质量优异的股份行。