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报告内容总结

黄金

纽约联储主席威廉姆斯指出，美国贸易政策增加经济下行风险，高不确定性下需维持通胀预期稳定。美联储巴尔金强调，企业难以完全通过涨价抵消关税成本；博斯蒂克认为，当前调整利率不审慎。整体显示美国官员对降息态度谨慎，政策不确定性导致黄金中期高位震荡偏空，短期承压，需关注美联储降息预期及中美经贸进展。

原油

贝克休斯数据显示，美国本周在线钻探油井474座，同比减少22座。美国与英国就进口关税达成共识，中美经贸高层会谈取得实质性进展，建立磋商机制并发布联合声明。宏观环境与地缘政治因素为原油提供反弹动力，短期压力不大，5月需关注沙特等中东产油国产量回升情况。预计短线反弹，但中期震荡。

铁矿石

Mysteel数据显示，全国45个港口进口铁矿库存环比下降6377万吨，日均疏港量下降。供给端海外发运稳定，需求端受关税影响，5月中下旬钢厂可能承压。短期矿石基本面健康，现货价格有支撑，但市场悲观情绪未减。关注国内内需刺激政策及海外关税博弈，预计中期震荡偏弱。

螺纹钢

Mysteel调研显示，钢厂高炉开工率环比回升，日均铁水产量小幅增长。供应端长短流程利润走弱，铁水产量或见顶；需求端同比走弱，基建用钢有限。整体螺纹需求预期悲观，受粗钢限产影响。预计价格宽幅震荡，中枢下行。

焦煤

Mysteel统计显示，独立焦企产能利用率微降，焦炭库存下降。供应端部分煤矿恢复生产，进口端甘其毛都口岸通关量回升。需求端焦炭提降预期浓厚，市场信心不足，成交冷清。短期震荡偏弱，中长期过剩压力仍存，关注需求持续性及宏观政策。

国债

4月CPI环比转涨，PPI持续下降。消费对经济拉动增强，贸易对企业影响仍显著。周末利好消息释放，风险偏好提升，股债跷跷板效应或压制债市。债市逻辑不明朗，中期震荡为主。

白银

中美经贸会谈取得进展，避险情绪减弱，利好白银。全球经济下行压力下，白银基本面支撑增强。预计中期宽幅震荡偏空，短期或跟随黄金波动，关注美联储降息预期及市场动态。

生猪

生猪出栏均重稳定，屠宰开工率微降。外购仔猪利润上升，自繁自养利润大幅增长。但仔猪价格下跌，需求疲软。短期生猪价格窄幅调整，建议观望或短多，关注出栏节奏及政策影响。

大豆

油厂大豆压榨量实际高于预期，开机率提升。国产大豆现货价格平稳，但高蛋白货源紧缺。需求端豆粕价格走低，压榨需求减弱。中美关税进展或影响市场，建议观望。

棕榈油

ITS数据显示，马来西亚5月出口量同比减少9%。国内进口利润偏低，买船进度放缓。短期棕榈油下跌空间有限，建议观望或短多，关注主产国产量数据。

甲醇

江苏太仓甲醇价格微涨，开工率回升。下游需求下降，港口库存或去库。成本端煤炭价格预期偏弱，短期甲醇震荡运行，下方支撑2205，建议回调短多。

纯碱

纯碱开工率下降，厂家库存上升。浮法玻璃开工稳定但库存增加，市场需求清淡。短期纯碱震荡，下方支撑1305，建议观望。

烧碱

山东液碱价格上调，开工率高位运行。下游氧化铝利润偏低，部分检修产能恢复。短期烧碱震荡，下方支撑2420，建议回调短多。

PTA

PX价格差修复推动PTA装置负荷回升，国内装置集中检修导致短期反弹。长丝成交量回落，库存累积。长期需关注终端订单及中美贸易谈判进展，操作上短线参与。

橡胶

泰国开割推迟致原料价格坚挺，国内产区开割良好但库存小幅累库。下游需求提振不明显，短期震荡，注意市场节奏。

其他信息

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