20230222-华泰期货-PF日报_成本端止跌反弹_PF价格偏强运行_7页

化工组研究报告总结

核心内容概览

本报告由华泰期货研究院化工组发布，主要分析涤纶短纤（PF）市场现状及未来趋势。报告涵盖了市场分析、策略建议、风险提示及图表数据，旨在为投资者提供决策参考。

主要观点

• 市场趋势：当前PF市场呈现谨慎观望态势，原油价格震荡运行，TA及EG价格止跌回升，带动PF价格偏强运行。
• 现货与利润：短纤现货及下游市场需求改善偏慢，现货生产利润持续走弱，当前为8元/吨，较前一周下降25元/吨。
• 库存情况：涤纶短纤权益库存天数为13.9天，库存去化速度较慢，仍处于高位。
• 开工率：直纺涤纶短纤开工率75%（+1.2%），涤纱开工率65%（+10%），整体仍低于正常水平。
• 产销数据：短纤产销达220%，以刚需订单为主，显示市场需求尚未明显回暖。
• 基差与价差：PF主力合约基差为-30元/吨，较前一周小幅回落；PF现货与主力合约价差为-25元/吨，生产利润受到挤压。

关键信息

投资咨询团队信息

• 梁宗泰
  电话：020-83901031
  邮箱：liangzongtai@htfc.com
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  电话：020-83901030
  邮箱：cl@htfc.com
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

市场分析要点

• 上游价格走势：PTA华东现货价上涨134元/吨，乙二醇华东现货价上涨55元/吨，推动PF成本端走强。
• PF价格表现：PF主力合约价格上升138元/吨，次主力合约上升136元/吨，次次主力合约上升120元/吨。
• 基差结构：PF主力合约基差为-30元/吨，显示现货价格低于期货合约。
• 库存与开工率：涤纶短纤权益库存天数为13.9天，直纺涤纶短纤开工率75%，涤纱开工率65%，均低于正常水平。
• 产销情况：短纤产销为220%，显示市场需求偏弱。

风险提示

• 下游需求恢复：当前下游市场需求改善偏慢，若需求未能有效提升，可能继续压制价格。
• 原料价格波动：上游原料价格的变动可能对PF价格产生显著影响，需密切关注。

图表与数据概览

数据来源

• CCF（中国化工金融信息网）
• 卓创资讯
• 华泰期货研究院
• 郑州商品交易所

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