20170206-兴业证券-房地产春节双周报_货币政策持续边际收紧加大短期调整力度_不改长期上行趋势_18页_2mb

房地产春节双周报（1.28-2.3）总结

核心内容

2017年春节假期对房地产市场造成显著影响，全国新房和二手房成交面积均出现大幅下降。尽管短期受到政策调控和假期因素的压制，但长期来看，房地产行业仍维持上行趋势。

主要观点

• 短期市场表现：春节前后两周全国新房成交面积同比下降28%，其中一线城市降幅最大，达到61%，二线城市38%，三线城市7%。二手房市场整体成交面积环比下降88%，同比降幅达96%。
• 政策调控加强：多地出台新的调控政策，如南京取消购房落户政策，重庆限制抵押房产预售，成都缩短土地出让价款缴纳期限，深圳对预售价格进行管理等。
• 货币政策影响：央行在春节前后多次上调公开市场操作利率，强化了货币政策的中性偏紧趋势，对房地产市场基本面形成一定压力。
• 长期趋势不变：尽管短期调整，但银行对按揭的偏好提升是长期趋势，房地产行业整体仍具增长潜力。

关键信息

一、新房成交数据

• 全国：新房成交面积环比下降84%，同比下降92%。
• 一线城市：北、上、广、深新房成交面积环比分别下降75%、94%、95%、100%，同比分别下降97%、99%、97%、100%。
• 二线城市：新房成交面积环比下降92%，同比下降96%。
• 三线城市：新房成交面积环比下降76%，同比下降84%。
• 库存情况：22个重点城市库存去化周期为5.8个月，环比上升0.2个月。

二、二手房成交数据

• 全国：二手房成交面积环比下降88%，同比下降96%。
• 一线城市：北京、深圳二手房成交面积环比分别下降91%、100%，同比下降98%、100%。
• 二线城市：二手房成交面积环比下降87%，同比下降96%。
• 三线城市：二手房成交面积环比下降83%，同比下降91%。

三、政策动态

• 南京：2月1日起实施外地人“积分落户”政策，取消购房落户。
• 重庆：抵押房产不得预售，预售商品房不得用于抵押。
• 成都：土地溢价率60%及以上的需在3个月内缴清全部土地出让价款。
• 深圳：对预售价格进行管理，合理指导项目申报价格。
• 北京：加强市属国企腾退土地的统筹利用。
• 广东：鼓励住房租赁消费，出台税收优惠等政策。

四、投资建议

• 短期调整：受春节假期和货币政策收紧影响，市场短期面临调整压力。
• 长期看好：行业长期上行趋势未变，建议关注新城控股、招商蛇口、保利地产、世联行等企业。
• 板块表现：地产板块涨跌分化，部分个股如深大通、武昌鱼等表现较好，而绿景控股、万家文化等表现较差。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（小于-5%）。

附录信息

• 重点城市成交情况：包括长三角、珠三角、环渤海、中西部及其他城市，具体数据如北京、上海、杭州、苏州、南京、深圳、广州、东莞、福州、厦门、昆明等。
• 机构联系方式：提供上海、北京、深圳及海外销售经理的联系方式和地址，便于客户咨询。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 兴业证券可能持有报告中提及公司的证券头寸，存在利益冲突风险。
• 报告版权归兴业证券所有，未经许可不得复制或转载。