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苯乙烯：空单止盈分析总结

核心内容概述

2025年3月31日，国泰君安期货发布关于苯乙烯市场的分析报告，指出当前市场处于空单止盈阶段，建议投资者关注远月压缩利润的机会。整体市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态。

基本面跟踪

• EB2505合约：昨日收盘价为7883，较前日上涨32点，基差为442。
• EB2506合约：昨日收盘价为7812，较前日上涨38点，与EB2505价差为71。
• EB2507合约：昨日收盘价为7759，较前日上涨38点，与EB2506价差为53。
• 现货价格：华东现货价格为8325，较前日下跌125点，显示现货市场承压。
• 成交量与持仓量：成交量上升，持仓量稳定，市场活跃度有所提升。

主要观点

1. 空单止盈建议

• 前期推荐的逢高空、压缩bzn、EB扩利润的策略可以陆续止盈。
• 建议关注远月苯乙烯压缩利润的机会。

2. 纯苯市场分析

• 纯苯的弱现实仍未改善，短期驱动向下，但估值已处于低位。
• 海外调油季开始，阶段性为价格提供支撑，但尚未确认实际物流回流。
• 2025年纯苯下游需求较2024年疲软，其中苯酚、己二酸、苯胺、己内酰胺的需求依次减弱。
• 己内酰胺增速发力，但下游持续跌价、累库、降负荷。
• MDI市场仍受贸易战影响，库存快速攀升。

3. 苯乙烯市场趋势

• 苯乙烯负反馈刚开始，EPS已开始降负、降价以缓解库存压力。
• PS、ABS工厂尚未开始降负，预计在家电需求不佳传导至硬胶订单后才会有动作。
• 虽然4月苯乙烯仍预期大去库，但下游原料备货充分，下跌空间有限。
• 建议关注远月压缩利润的机会，市场或复制纯苯的下跌走势。

关键信息

• 趋势强度：0（中性）
• 现货价格：华东现货价格下跌125点，显示市场承压。
• 调油季影响：海外调油季启动，阶段性支撑价格，但需关注实际物流情况。
• 下游需求：纯苯下游需求疲软，EPS已开始降负，PS、ABS尚未行动。
• 市场策略：建议逢高空、压缩bzn、EB扩利润策略止盈，关注远月压缩利润机会。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 报告观点不构成具体投资建议，投资者应自行评估风险。

声明与免责

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告观点不代表公司立场，分析师力求独立、客观、公正。
• 报告不构成投资建议，不承诺获利，不承担任何损失责任。
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