20250923-国金期货-锰硅期货日报_5页_1mb

锰硅期货日报总结

核心内容概述

9月22日，锰硅期货市场整体呈现震荡下行走势，主力合约SM2601表现尤为明显。现货市场与期货市场联动性较强，基差有所收窄，市场情绪偏空，空头增仓显著，技术面显示短期下行动能增强。

---

1. 期货市场分析

1.1 合约行情

• SM2601合约：
  • 开盘价：5988元/吨
  • 最高价：6002元/吨
  • 最低价：5800元/吨
  • 收盘价：5870元/吨
  • 结算价：5884元/吨
  • 涨跌幅：-110元/吨（-1.81%）
  • 成交量：335,892手
  • 持仓量：339,805手
  • 持仓量变化：+5,304手

1.2 品种价格

• 整体市场格局：期货12个合约呈现“近低远高”的正向市场格局。
• 持仓量变化：总持仓量为548,674手，较上一交易日减少2,718手。
• 各合约表现：
  • SM510：收盘价5,778元/吨，下跌-102元/吨（-1.73%）
  • SM511：收盘价5,850元/吨，下跌-100元/吨（-1.68%）
  • SM512：收盘价5,858元/吨，下跌-108元/吨（-1.81%）
  • SM601：收盘价5,870元/吨，下跌-110元/吨（-1.81%）
  • SM602：收盘价5,886元/吨，下跌-92元/吨（-1.54%）
  • SM603：收盘价5,912元/吨，下跌-84元/吨（-1.41%）
  • SM604：收盘价5,992元/吨，上涨+14元/吨（+0.23%）
  • SM605：收盘价5,918元/吨，下跌-96元/吨（-1.58%）
  • SM606：收盘价5,916元/吨，下跌-94元/吨（-1.56%）
  • SM607：收盘价5,930元/吨，下跌-100元/吨（-1.68%）
  • SM608：收盘价0元/吨（未交易）
  • SM609：收盘价5,956元/吨，下跌-92元/吨（-1.52%）

1.3 关联行情

• 期权市场：锰硅期权市场波动较大，主力合约认购期权持仓量为26,661张，认沽期权持仓量为22,245张，PCR（认沽/认购）为0.834，表明市场偏空情绪较浓。

---

2. 现货市场分析

2.1 基差数据

• 基差：SM2601合约基差为-20元/吨，较昨日有所缩小，主要由于现货价格下跌幅度小于期货价格。

2.2 注册仓单

• 总量：60,126张
• 变化：较前一交易日减少550张，表明可用于交割的锰硅实物量有所减少，可能影响期货市场流动性。

---

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 钢厂高炉开工率：83.98%，环比增加0.15%，同比增加5.75%
• 高炉炼铁产能利用率：90.35%，环比增加0.17%，同比增加6.29%
• 钢厂盈利率：58.87%，环比减少1.30%，同比增加48.91%
• 日均铁水产量：241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比增加17.19万吨

上述数据表明，钢厂生产活动维持高位，但盈利能力有所下滑，可能对锰硅需求形成一定压制。

3.2 技术分析

• SM2601合约走势：震荡下行，收出一根阴线。
• 技术指标：DIF与DEA在0轴上方形成死叉，绿柱扩大，短期下行动能增强。
• 趋势判断：技术面显示市场可能进一步承压，需关注关键支撑位。

---

4. 行情展望

• 短期走势：锰硅期货主力合约呈现“放量下跌”走势，市场核心矛盾在于“成本端短期支撑”与“供需宽松现实”的博弈。
• 空头增仓：空头增仓显著，技术面破位加剧下行压力。
• 展望：在供应维持高位、需求未见明显改善的背景下，锰硅期货或延续震荡偏弱走势，需重点关注库存去化进度及钢厂需求兑现情况。

---

风险提示

• 信息风险：本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 操作风险：报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 免责声明：国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格，但不对投资者因使用本报告内容所引致的损失承担任何责任。
• 风险提示：期市有风险，入市需谨慎。