20230615-格林期货-宏观经济专题报告_内生动力不足_政策出手扶持_4页_460kb

宏观经济分析总结

投资情况

• 1-5月，全国固定资产投资同比增长40%，低于市场预期的45%。其中民间固定资产投资持续偏弱，同比下降仅1%。
• 1-5月，广义基建投资（含电力）同比增长103%，表现优于4月的79%；制造业投资同比增长51%，环比略降。
• 5月房地产投资大幅下滑，同比下降21.5%，降幅较上月扩大。

房地产市场表现

• 5月全国商品房销售面积同比下降19.7%，较4月降幅明显扩大。
• 大中城市二手住宅价格普遍下跌，一线城市环比转跌。

工业与服务业

• 5月规模以上工业增加值同比增长仅3.5%，低于市场预期的41%。
• 服务业生产指数同比增长11.7%，保持较强增长。
• 社会消费品零售总额同比增长12.7%，略低于预期，但消费逐步恢复。

雇佣市场

• 全国城镇调查失业率为5.2%，结构失业压力主要体现在青年群体，失业率微幅上升至20.8%。

货币与政策

• 最近央行三次降息操作，包括下调逆回购利率、常备借贷便利利率及MLF利率。
• 国家发改委推出降成本政策，引导地方促销费，推动房地产限购放松。

货币流动性与预期

• 货币市场保持宽松，流动性充裕。
• 未来政策可能以温和手段推动经济内生增长，政策重心用于完成全年经济增长目标。