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新三板市场总结（2017年08月09日）

核心内容

2017年8月9日，新三板市场整体表现平稳，做市指数报收于1024.51点，微涨0.07%。当日市场总成交金额为6.73亿元，其中做市转让2.75亿元，协议转让3.98亿元。新挂牌公司29家，新转为做市转让的公司1家。截至当日，新三板共有11352家挂牌企业，其中1506家为做市转让企业。

整体市场估值方面，新三板整体PE为28.99X，做市转让PE为32.83X，协议转让PE为31.47X。当日共有792只股票发生成交，日化换手率为13.2%。

主要观点

1. 市场活跃度：当日市场成交金额较前日有所增长，但整体仍处于较低水平。做市转让与协议转让成交金额占比接近，但协议转让成交金额略高。
2. 流动性问题：新三板市场停牌现象频发，尤其是部分企业长期停牌，导致投资者无法及时退出，资金被锁，流动性进一步下降。
3. 企业动态：多家企业发布重要公告，包括对外投资、重大合同、重大资产重组、股票解除限售等，显示出新三板企业在积极寻求发展机会。
4. IPO前景：横店影视作为一家以院线业务为主的公司，正筹备IPO，但其盈利主要依赖于卖品业务，尤其是爆米花，毛利率高达81.31%，凸显其在衍生品业务上的盈利能力。
5. 政策与制度风险：新三板企业停牌原因不透明，部分企业利用停牌规避负面信息，影响市场健康发展。分析师指出，应进一步完善信息披露制度，以提升市场透明度和流动性。

关键信息

市场数据

• 做市指数：1024.51点，上涨0.07%
• 总成交金额：6.73亿元（做市2.75亿元，协议3.98亿元）
• 新挂牌公司：29家
• 新转为做市转让公司：1家
• 挂牌企业总数：11352家
• 做市企业总数：1506家

估值数据

• 整体PE：28.99X
• 做市PE：32.83X
• 协议PE：31.47X
• 成交股票只数：792只（做市470只，协议322只）
• 日化换手率：13.2%

重要公司公告

3.1. 对外投资

• 红酒世界 (834528)：拟设立子公司，出资1600万元，占注册资本80%，以扩大业务发展规模。
• 尚航科技 (836366)：拟设立全资子公司，注册资本2亿元，以提升服务能力。
• 伊赛牛肉 (832910)：拟对子公司增资5000万元，以扩大产能。
• 九星娱乐 (830986)：拟对有限合伙企业增资9000万元，以投资游戏行业优质企业。

3.2. 重大合同

• 胜帮科技 (838968)：签订50万吨/年煤焦油加氢项目EPC合同，金额1500万元。
• 地大信息 (430347)：签订地质灾害应急中心信息化建设合同，金额1730万元。

3.3. 重大资产重组

• 科荟种业 (836341)：拟收购四川农大高科种业有限公司52.5%股权，以增强公司综合竞争力。
• 酷乐互娱 (839838)：拟购买老男人娱乐资讯平台域名，交易价格1700万元。
• 聚丰堂 (837119)：拟购买唐山康诚生物科技有限公司100%股权，交易价格1100万元。
• 国豪股份 (832707)：拟收购国豪环保40%股权，交易价格2256.23万元。

3.4. 其他

• 泰维能源 (835567)：发布权益分派公告，以资本公积金转增股本。
• 旗华建设 (836696)：发布权益分派公告，送红股与转增股本。
• 亨利技术 (831446)：高级管理人员变动，任命新董事与监事。
• 美邦环境 (835428)：任命杨可为副总经理。
• 强石股份 (834463)：股票解除限售，可转让时间为2017年8月14日。
• 宜信博诚 (870032)：股票解除限售，可转让时间为2017年8月14日。

3.5. 停复牌

• 停牌企业：海昌华 (832143)、云传媒 (834075)、新亚强 (835550)、湘村股份 (835920)
• 复牌企业：家喻新材 (831044)、研创材料 (838204)
• 协议转做市：奇士达 (839706)
• 协议转做市预告：水杯子 (834232)、兴华设计 (839144)

新三板重要新闻

4.1. 公司停牌现象频现

• 截至8月8日，新三板共有659家挂牌企业处于连续停牌状态，合计市值超过6000亿元，占挂牌企业总数的5.81%。
• 停牌企业中，停牌200天以上的有199家，占停牌企业28.55%；停牌100天以上的有616家，占88.38%。
• 停牌原因主要包括：刊登重要公告、IPO受理、拟筹划资产重组、终止挂牌。
• 部分企业对停牌事项秘而不宣，引发市场质疑。

4.2. 横店影视IPO前景

• 横店影视拟发行不超过5300万股，计划登陆上交所，募集29.86亿元，其中24.86亿元用于影院建设项目。
• 2014-2016年，横店影视营收持续增长，但净利润主要来源于卖品业务，尤其是爆米花，毛利率高达81.31%。
• 院线业务增长放缓，2016年同比增长仅为3.33%，IPO能否成功仍存不确定性。

风险提示

• 系统性风险：市场整体表现疲软，流动性下降。
• 政策推进不及预期风险：新三板政策未达预期，影响市场发展。

结论

新三板市场在2017年8月9日整体表现平稳，但停牌现象频发，反映出市场流动性不足及信息披露不透明的问题。部分企业通过停牌规避负面消息，影响市场健康发展。同时，横店影视作为一家以院线业务为主的企业，其IPO前景仍面临挑战，尤其在院线增长红利期已过的情况下，能否成功突围仍需观察其业务结构调整及市场环境变化。