2017-大健康产业专题研究之一：拥抱大健康，分享“财富第五波”_74页_2mb

大健康产业专题研究总结

核心内容

中国大健康产业在社会、经济、人口变迁的推动下，呈现出快速增长的态势。随着人口老龄化加剧、中产阶级崛起以及健康意识提升，健康产业涵盖疾病预防、医疗、康复、养老等多个领域，具有广阔的发展空间。政府政策支持与市场导向共同促进了健康产业的转型升级和投资机会。

主要观点

• 人口结构变化：中国人口老龄化趋势明显，60岁以上人口预计在2030年接近3亿，老年化趋势将带来巨大的康复与养老服务需求。
• 健康消费升级：食品安全问题频发，推动消费者对健康食品、有机产品及功能性食品的需求增长，同时，保健品消费趋势向年轻群体扩展。
• 政策支持：国务院及相关部门出台多项政策支持健康服务业发展，包括鼓励社会办医、推动康复医疗体系建设、发展商业健康保险等。
• 行业整合与创新：中药材产业面临整合机遇，医疗器械、医药流通等行业呈现集中化与创新趋势，企业通过技术升级和模式创新提升竞争力。
• 投资机会：多个领域存在投资机会，包括中药材、处方药、食品饮料、民营医疗、康复与养老服务、家用医疗器械等。

关键信息

1. 社会、经济、人口变迁带动健康产业发展

• 中国人口基数大，健康需求旺盛。
• 20世纪60、70年代出生的人群具有较高的储蓄率和较低的消费率，而80、90后更注重健康与品质。
• 人口老龄化、慢性病增加，推动康复与养老产业的发展。
• 政府政策支持，如“预防-治疗-康复”三位一体体系，推动健康产业的全面发展。

2. “吃”点好的，很有必要

• 现代农业：以单产最大化与成本最小化为核心，但消费者更关注健康与功能性，推动有机农业与食品消费升级。
• 食品质量：食品安全事件频发，促使消费者对选材健康、无添加、功能性食品的重视。
• 有机食品：国内有机食品市场刚刚兴起，未来有望成为主流。

3. 未来十年，健康服务业将获得大发展

• 健康服务业目标：到2020年，健康服务业总规模将达到8万亿元，年复合增长率约13.5%。
• 细分领域：
  • 健康体检：2013年市场规模500亿元，预计2020年达3000亿元。
  • 民营医疗：政府鼓励社会资本进入，专科连锁、综合医院、产业链延伸和集团化是未来四大发展方向。
  • 康复医疗：国内资源供给严重不足，存在巨大产业机会。
  • 养老产业：特殊家庭结构（4-2-1）推动机构养老需求，国内养老地产尚处于起步阶段。

4. 健康产业投资标的推荐

• 中药材产业：推荐康美药业，其在中药材、中药饮片、贵细滋补品方面具有协同效应。
• 处方药创新：推荐恒瑞医药、信立泰、贝达制药等，具有较强的创新能力和市场竞争力。
• 食品饮料：推荐伊利股份、承德露露、汤臣倍健等，产品品质提升符合大健康发展方向。
• 民营医疗：推荐复星医药、爱尔眼科等，具有行业领先地位。
• 养老产业：推荐上实发展、亿城投资、凤凰股份，正积极布局养老地产与服务。
• 医疗器械：推荐鱼跃医疗、尚荣医疗等，具有较强的市场竞争力与增长潜力。

健康产业主要领域分析

1. 中药材产业

• 政策支持：国家推行中药材溯源工程，推动GAP种植基地建设。
• 市场趋势：中药材价格长期看涨，短期受供需关系影响波动。
• 企业动向：康美药业、云南白药等企业正在提升中药材品质与产业链整合能力。

2. 保健品行业

• 消费趋势：从“治病”向“防病”转变，保健品市场增长潜力巨大。
• 市场规模：预计2020年保健品市场将达到4400亿元，其中VMS市场增速更快。
• 企业动向：汤臣倍健、复星医药等企业正通过产品创新与并购扩张提升市场地位。

3. 医疗服务行业

• 政策支持：鼓励社会资本进入，推动民营医院发展。
• 行业模式：包括私立医院新建、收购、公立医院转制与托管等。
• 发展趋势：专科连锁、综合医院、产业链延伸、集团化发展是未来四大方向。

4. 医疗器械行业

• 增长潜力：近五年复合增长率达22.4%，远超全球平均水平。
• 市场空间：家庭便携式医疗设备需求增长，如电子血压计、血糖仪等。
• 企业动向：鱼跃医疗、尚荣医疗等企业正在通过产品创新与渠道拓展提升竞争力。

健康产业投资标的简要分析

• 康美药业 (600518)：优质中药材原料商，中药饮片业务增长强劲，具备产业链整合能力。
• 恒瑞医药 (600276)：处方药创新龙头，有望进入国际市场，成为大型跨国药企。
• 华兰生物 (002007)：血制品龙头，疫苗与单抗业务稳步推进，未来发展空间广阔。
• 复星医药 (600196)：医药工业与医疗服务双轮驱动，具备较强的资源整合能力。
• 爱尔眼科 (300015)：眼科行业龙头，业务增长快，具备较强的品牌与市场扩张能力。
• 伊利股份 (600887)：乳制品龙头企业，积极拓展海外优质奶源，提升产品品质。
• 承德露露 (000848)：植物蛋白饮料龙头，受益于健康消费趋势，未来增长空间大。
• 汤臣倍健 (300146)：保健品第一品牌，产品创新与外延并购提升市场竞争力。
• 上实发展 (600748)：养老地产龙头，投资崇明东滩长者社区项目，构建CCRC养老模式。
• 亿城投资 (000616)：与汉盛资本合作，布局养老产业，投资规模较大。
• 凤凰股份 (600716)：积极引入医疗资源，构建健康养生养老产业生态。

结论

中国大健康产业在政策、市场、人口结构等多重因素推动下，未来发展空间巨大。随着消费者健康意识提升、食品安全问题频发、中产阶级崛起，健康服务业将获得显著增长。在这一趋势下，中药材、处方药、保健品、医疗器械、养老地产等细分领域具有较大投资机会，企业应积极布局，提升产品品质与市场竞争力，把握健康产业的发展红利。