20250829-东亚期货-黑色建材周报—玻璃_24页_2mb

东亚期货玻璃（含浮法玻璃、光伏玻璃）周报

本周玻璃基本面偏多因素集中在供应端，全国浮法玻璃产能利用率及开工率略有提升，产量环比持平；整体产量维持在相对低位水平。同时，部分燃料成本的上行逻辑也对价格构成支撑。需求方面，加工企业订单小幅改善，刚需补库为主，但下游终端需求尚未见到明显好转迹象。

一、行业概况

1. 供应端

   • 全国浮法玻璃周产量环比持平，同比小幅下降；
   • 当地企业开工率稳定向上趋势，但境内总量结构偏弱；
   • 燃料成本上涨，中下游环节压缩利润空间的现象更加普遍。

2. 需求端

   • 下游加工行业订单情况环比改善，但订单长度仍处于低位；
   • 终端需求偏弱拖累整体表现，玻璃厂出货以灵活调整为特征；
   • 光伏玻璃产业逐步恢复生产、市场供需状态有所回暖。

3. 库存

   • 全市场浮法玻璃库存下降，折算天数维持高位，但略有下滑；
   • 分地区库存差异较大，部分地区供销压力加剧；
   • 全国总库存下降幅度为1.63%，较上期小幅减少。

4. 价格与利润

   • 日均价格维持小幅上涨趋势，华北等地区仍处于较大支持；
   • 全球毛利整体下降，终端价格传导不畅导致利润被压缩；
   • 毛利润环比小幅上涨，呈现一定活力。

二、未来预测

尽管近期稳中有升，但当前市场仍缺乏短期爆发的方向与强度。预期情绪受房地产等因素影响波动明显，需密切关注。

技术走势：中长期企稳，短线区间震荡。

光伏玻璃

一、产量端

全国光伏玻璃产能释放有所提升，行业开工率有所回升，表明市场恢复初步步入正轨，但整体节奏较缓。

二、价格端

光伏玻璃价格与普通玻璃呈反方向波动，政策及长协料仍为核心驱动力。

三、房地产数据参考

房地产投资虽小幅增长，但整体情况依旧偏离此前节奏，增加了玻璃下游需求的不确定性。不过中大城市的成交面积周值稳步提升，相对对当前市场心理构成部分支撑。

研究总结

综合分析来看，短期来看玻璃运行主要依赖上游控制产量的能力，下游需求虽偶现涟漪但整体韧性偏弱，价格仍会受现实预期博弈影响，行情多震荡。建议操作上不追全仓，偏多思路谨慎布防，空头需等待盘面突破关键位置后再入场。光伏玻璃则存在结构性机会，建议投资者重点关注北方市场及央企订单情况等催化剂。