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沥青市场分析总结（2024年10月21日）

一、核心内容概述

本报告分析了2024年10月21日沥青市场的走势，指出当前沥青市场整体呈现现货走稳，窄幅震荡的态势。从期货、现货及市场趋势等角度，报告对沥青价格、库存、开工率、价差等关键指标进行了跟踪和解读。

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二、期货市场表现

1. 价格走势

• BU2411合约：昨日收盘价为3,306元/吨，涨幅为1.66%；夜盘收盘价为3,271元/吨，跌幅为1.06%。
• BU2412合约：昨日收盘价为3,273元/吨，涨幅为1.84%；夜盘收盘价为3,228元/吨，跌幅为1.37%。

2. 成交与持仓

• BU2411合约：昨日成交37,444手，较前日变动为**-28,498手**；持仓33,205手，变动为**+3,485手**。
• BU2412合约：昨日成交156,913手，较前日变动为**+12,013手**；持仓129,066手，变动为**+6,265手**。

3. 仓单变化

• 沥青全市场仓单：昨日仓单为23,690手，变动为0手，表明市场流动性未明显改善。

4. 价差分析

• 基差（山东-11）：昨日为374元/吨，较前日428元/吨小幅回落**-54元/吨**。
• 11-12跨期价差：昨日为33元/吨，较前日38元/吨回落**-5元/吨**，显示近月合约相对远月合约有所走弱。

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三、现货市场情况

1. 现货价格

• 山东批发价：昨日为3,680元/吨，价格变动为0，厂库现货折合盘面价为3,749元/吨，仓库现货折合盘面价为3,887元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,720元/吨，价格变动为0，厂库现货折合盘面价为3,714元/吨，仓库现货折合盘面价为3,772元/吨。

2. 炼厂运营数据

• 炼厂开工率：最新为30.38%，较前日31.55%下降-1.17%，显示炼厂生产活动有所放缓。
• 炼厂库存率：最新为32.18%，较前日34.62%下降-2.44%，库存压力有所缓解。

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四、市场趋势分析

1. 趋势强度

• 沥青趋势强度为 θ，表明市场趋势处于中性或略偏弱状态，短期内缺乏明显方向性。

2. 市场流动性

• 图3显示，节后盘面流动性缓慢修复，说明市场参与者观望情绪仍较浓厚。

3. 原油影响

• 图5显示，原油价格在大跌后暂时企稳，对沥青价格形成一定支撑，但整体影响有限。

4. 基差变化

• 图4显示，山东基差小幅回落，表明现货价格与期货价格之间的差距缩小，市场对现货的贴水有所修复。

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五、主要观点与结论

• 价格走势：沥青期货整体呈现震荡格局，BU2411和BU2412合约价格波动较小，市场缺乏明确方向。
• 现货市场：山东和长三角地区现货价格保持稳定，但炼厂开工率下降，库存率改善，显示供应端有所收缩。
• 价差变化：基差和跨期价差均小幅回落，表明市场对现货的需求或预期有所调整。
• 趋势判断：趋势强度为θ，市场情绪偏中性，短期内可能维持震荡走势，需关注原油价格及下游需求变化。

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六、风险提示

• 本报告仅用于专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担投资风险。
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