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2021年6月30日中期报告总结

公司概况

大山教育控股有限公司是一家在开曼群岛注册的控股公司，主要业务为投资控股，旗下附属公司提供中小學課後教育服務。公司于2020年7月15日在香港联交所主板上市。

财务摘要

• 收益增长：2021年上半年收益为21.61亿元人民币，同比增长96.0%，主要由于自营教学中心数量增加及疫情影响减弱。
• 盈利能力：期内溢利1.87亿元，去年同期为亏损983.4万元，扭亏为盈，主要得益于课程人次及辅导小时数增加。
• 毛利率：由17.4%升至38.4%，反映成本控制及收入结构优化的成效。
• 收益来源：学费收入占主导地位（92.5%），其他包括书籍销售、品牌许可及咨询服务。

管理层讨论与分析

• 业务回顾：公司在郑州运营102间自营教学中心，提供常规、精品及VIP课程。2021年上半年，报读学生人次达17.94万，同比增长67.5%。
• 未来前景：面临中国教育政策收紧的挑战，特别是“双减”政策对课后辅导行业的监管趋严。公司将逐步关闭部分教学中心，并扩展四类新业务（如艺术备考、职业教育）以适应政策变化。
• 财务回顾：收益增长主因自营教学中心增加，毛利率提升得益于收入结构优化。销售及营销开支、研发开支及行政开支均有增长，反映业务扩张。

关键风险与应对措施

• 政策风险：响应“双减”政策，公司计划重组业务，关闭部分教学中心并整合资源。
• 业务多元化：拓展高中艺术备考、儿童素质教育、职业教育及校内辅导服务，以分散风险。
• 资金需求：上半年使用大部分上市所得款项用于自营教学中心扩张及租金支付。

企业管治

董事会由3名执行董事、1名非执行董事及4名独立非执行董事组成，存在董事长与行政总裁由同一人兼任的情况，但公司认为其经验丰富且管理层架构合理。公司遵守上市规则及企业管治守则。

总体结论

公司2021年上半年扭转亏损，收益及学生人次显著增长，但面临严格监管环境下的战略调整压力。管理层通过业务重组及多元化尝试应对政策风险，但需谨慎平衡扩张与合规。