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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员张晓君撰写，发布于2025年12月29日，主要分析了玉米、生猪和鸡蛋等农产品期货的市场行情、关键资讯及交易策略，旨在为投资者提供参考。

当前行情：玉米期货价格在上周五夜盘延续上涨，2603合约收于2230元/吨，涨幅1%。
重要资讯：
- 北方港口玉米库存约180万吨，处于历史偏低水平；广东港口库存56万吨，内贸玉米日均出货3.3万吨。
- 广州港口谷物库存环比增加15.57%，同比下降48.34%；玉米库存环比增31.08%，同比下降54.43%。
- 玉米期货仓单数量维持稳定，共计51450手。
- 国内售粮进度方面，东北地区售粮进度48%，高于三年平均；华北地区售粮进度43%，与去年同期持平。
- 中储粮52周采购计划成交率68%，销售计划全部成交。
市场逻辑：
- 短期：季节性卖压与基层惜售情绪交织，现货价格震荡整理。
- 中期：元旦至春节前季节性卖压仍存，上涨空间有限，需关注下游建库力度、政策粮源拍卖及进口政策。
- 长期：替代效应与种植成本仍是定价逻辑，政策导向是关键。
交易策略：
- 中长期维持区间交易思路。
- 12月19日周报建议关注2180-2190支撑，若有效可考虑短线低多。
- 当前玉米价格已站稳2220，压力上移至2240-2250，关注压力效果。

当前行情：生猪期货震荡偏强，2603合约日涨幅1.48%，收于11645元/吨。
重要资讯：
- 养殖端缩量，猪价上涨，预计今日早间北稳南涨。
- 10月能繁母猪存栏为3990万头，时隔17个月重回4000万头以下。
- 1-9月新生仔猪数量持续增加，对应明年3月前供给增量预期仍存；10月新生仔猪环比下降，对应明年4月起供给压力缓解。
- 生猪出栏均重环比减少0.08公斤。
- 肥标价差扩大至0.4元/斤，局部二育进场支撑猪价上涨。
- 生猪期货仓单数量维持稳定，累计863手。
市场逻辑：
- 短期：月末集团场缩量、肥标价差扩大驱动局部二育进场，支撑猪价短期上涨。
- 中期：新生仔猪数量对应明年3月前供给增量预期，或限制猪价进一步上涨；10月新生仔猪环比下降，对应明年4月起供给压力缓解，需关注疫病影响。
- 长期：母猪存栏对应明年9月前供给压力仍存，若母猪存栏持续下降，可关注明年9月之后的低多机会。
交易策略：
- 2603合约突破区间上沿且站稳11500，压力上移至11800-12000。
- 2605合约向上试探12000-12100压力效果，若站稳MA60均线则压力上移至12250-12300。
- 2607合约突破12700压力试探MA60均线，若站稳则压力上移至12800-13000。
- 2609合约突破区间上沿13600压力，若站稳则压力上移至13800-14000。

当前行情：鸡蛋期货震荡偏强，2602合约日涨幅0.37%，收于2957元/500KG。
重要资讯：
- 鸡蛋现货价格主线稳定，局部偏强，馆陶粉蛋价格2.82元/斤。
- 走货转好，库存继续下降，生产环节平均库存1.09天，流通环节库存1.21天。
- 淘汰鸡价格稳中有升，海兰褐老母鸡均价3.89元/斤。
- 12月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.45亿只，环比减少0.52%。
市场逻辑：
- 短期：元旦备货消费支撑蛋价走强，年底前现货价格或震荡偏强，全国均价仍处于低位区间。
- 中期：淘鸡日龄下降幅度不足，无法验证超淘；鸡苗补栏环比增加，供给压力未完全释放，预计现货仍将维持低位运行。
- 长期：蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，阶段性淘鸡驱动的上涨空间受限，需等待养殖端超淘去产能进程。
交易策略：
- 当前建议观望为主。
- 2602合约关注2970-3000压力；2603合约关注3000-3040压力。
- 中长期需关注低价驱动的淘鸡行为能否持续，以及淘鸡力度是否能开启实质去产能进程。
- 目前来看，明年二季度之前产能难以有效出清，供给压力仍存；二季度能否成为转折点还需观察一季度淘鸡情况。

品种	当前价格（元/吨/斤）	行情趋势	主要影响因素
玉米	2230元/吨	震荡整理	季节性卖压、基层惜售、下游建库
生猪	11645元/吨	震荡偏强	肥标价差扩大、局部二育进场、供给预期
鸡蛋	2957元/500KG	震荡偏强	元旦备货、走货转好、淘鸡力度不足