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沪锌期货早报-2025年6月4日总结

核心内容

一、基本面分析

• 全球锌板产量与消费：2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨，消费量为113.35万吨，供应短缺4.6万吨。1-3月，全球锌板产量为328.31万吨，消费量为338.48万吨，供应短缺10.16万吨。
• 锌矿产量：3月全球锌矿产量为100.78万吨，1-3月为296.11万吨，显示锌矿供应偏多。

二、市场指标分析

• 基差：现货价格为22890元/吨，基差+710元/吨，偏多。
• 库存：
  • LME锌库存：6月3日LME锌库存较上日减少800吨至137350吨，显示库存下降。
  • 上期所锌库存：6月3日上期所锌库存仓单为1675吨，较上日无变化，保持低位。
• 盘面走势：沪锌昨日震荡下跌，收于20日均线之下，20日均线向下，显示偏空趋势。
• 主力持仓：主力净空头，空头增加，显示市场偏空情绪。

三、期货行情

• 总成交：241198手
• 总成交额：2671257.89万元
• 总持仓：238690手
• 持仓变化：+12016手

四、现货市场行情

五、锌锭库存统计（2025/5/8-2025/6/3）

• 较上周四：+0.26万吨
• 较上周一：+0.03万吨

六、LME锌库存分布情况

七、锌精矿加工费行情

八、短期观点

• 沪锌ZN2507：短期震荡走弱，技术面显示价格收于20日均线之下，均线支撑转弱，KDJ指标下降，空头力量上升，多空力量胶着。
• 操作建议：建议关注空头力量，短期走势偏弱，关注价格回调风险。

九、主要观点与关键信息

• 供应短缺：全球锌板供应持续短缺，支撑锌价。
• 库存变化：LME锌库存持续下降，上期所锌库存保持低位，显示市场供应紧张。
• 盘面走势：沪锌昨日震荡下跌，空头增仓打压，短期偏空。
• 现货价格：锌锭价格略有上涨，但镀锌板、镀锌管价格下跌，显示下游需求疲软。
• 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格普遍上涨，显示供应偏紧。
• 加工费：锌精矿加工费整体稳定，显示市场供需关系未发生显著变化。

十、总结

• 沪锌ZN2507短期震荡走弱，技术面显示空头力量增强，多空胶着。
• 全球锌板供应短缺，但锌矿供应偏多，对锌价形成一定支撑。
• LME锌库存下降，上期所锌库存低位，显示市场供应紧张。
• 现货市场锌锭价格微涨，但镀锌板、镀锌管价格下跌，反映下游需求疲软。
• 锌精矿价格整体上涨，加工费稳定，显示市场供需关系未发生显著变化。
• 建议投资者关注空头力量，警惕价格回调风险。