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全球商品研究报告：甲醇与尿素 - 2023年12月6日

甲醇市场分析

市场价格与动态

核心价格区间：国内华东地区2450元/吨，内蒙2100元/吨，CFR中国主港258美元/吨

供给端分析

• 国内：
  • 山西华昱甲醇装置降负，继续减产30%；
  • 中原大化甲醇装置计划检修，预计持续20天；
  • 中石化川维装置停车45天，关注气头装置后续检修。
• 海外：
  • 埃及Methanex埃及装置推迟重启至一季度末；
  • 美国Koch装置降负至50%，北美Natgasoline装置满负荷运行；
  • 全球开工高位恢复，伊朗限气可能影响开工。

需求分析

• 下游MTO装置：天津渤化、兴兴、宝丰维持高负荷或正常运行；
• 常州富德检修计划待验证；
• 需求整体平稳，关注装置检修兑现。

基本面评估

• 库存：港口库存9767万吨，仍处高位；
• 成本端：天然气、煤价回落，支撑松动，甲醇价格下行；
• 预测：短期宽幅震荡，关注能源价格和成本变化。

尿素市场分析

现货动态

• 山东2435元/吨，安徽2448元/吨，河北2415元/吨；
• 东北地区：辽宁个别企业低价报盘，市场价格混乱。

供给分析

• 山东地区企业装置检修逐步恢复；
• 国内日产开工保持高位（目前仍175万吨）；
• 四川、河南等地气头装置计划逐步停车，未来供应微幅下降。

需求分析

• 农业需求缓慢，备肥阶段需求不平衡；
• 工业需求一般，需求端支撑有限；
• 下游实际采购需求按部就班，订单量尚可但新单跟进一般。

市场观点

• 港口低于行业均价；
• 出口利空消息压制情绪；
• 未来周期：预计短期区间震荡，关注气头开工、能源价格及出口动态。

安全警示与免责声明

上述分析为市场逻辑预测，不构成投资建议。投资者需谨慎评估市场变化，密切关注库存、气头装置动态、能源价格波动及政策调整。投资决策应以自身研判为主，相关责任自觉承担。