20240805-万联证券-传媒行业周观点_8月15款进口游戏版号下发_上半年规模以上互联网业务收入同比增长5.6__12页_1mb

传媒行业周观点（2024年8月）

一、市场表现与核心观点

上周申万传媒指数上涨192%，跑赢沪深300指数约265个百分点。行业核心观点认为，游戏、影视双主线与生成式AI技术将推动传媒行业变革，建议关注具备内容储备、研发投入及市场布局优势的头部企业。

二、行业动态

1. 版号与游戏业务

• 8月15款进口游戏版号下发，涉及腾讯（《彩虹六号》《最终幻想14》）、网易《漫威争锋》等知名厂商。
• 腾讯公布《魔兽世界》回归、新战略养成游戏《虚环》；网易获得多款漫威游戏版号；盛天网络的《真·三国无双天下》获批。

2. 互联网与AI技术

• Meta开源SAM-2视觉模型，支持商业化应用。
• OpenAI推出GPT-4o高级语音模式预览版。
• StableDiffusion团队推出FLUX1开源模型（12B参数），性能提升显著，引领文本生成图像技术发展。

三、投资建议

1. 游戏领域
   聚焦游戏储备丰富、研发能力强、布局小游戏的龙头企业。建议关注腾讯、网易等优势厂商的中长期发展。

2. 影视领域
   推荐关注专注会员内容制作、微短剧表现优异的平台，认为轻体量、短时长的精品微短剧将成为市场增量。

3. 生成式AI
   建议关注已实施生成式AI应用落地的公司。AI在影视制作、游戏研发、营销传播等环节的赋能作用日益凸显，有望显著提升行业效率并降低成本。

四、风险提示

政策环境变化、消费复苏不及预期、市场竞争加剧、AI应用版权法律风险、以及商誉减值风险。

注：本报告由万联证券研究所发布，分析师夏清莹等。建议投资者关注政策导向及技术创新对传媒行业的持续影响。市场波动剧烈，投资需谨慎。