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市场研报总结：沪锡期货周报（2022年3月4日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 期货表现：沪锡2205合约本周收盘价上涨6450元/吨，持仓量增加，但前20名净持仓减少，表明市场多空力量有所变化。
• 现货情况：上海1#锡平均价微涨，基差大幅收窄，显示期货价格与现货价格之间的差距缩小。
• 库存数据：SHFE锡库存下降19吨，LME锡库存略有减少，注销仓单也有所下降，整体库存维持在历史低位。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 俄乌冲突持续，欧美对俄罗斯制裁升级，引发大宗商品供应担忧。
• 美联储主席鲍威尔表示3月将开启本轮周期性加息，但态度谨慎，市场对加息幅度预期有所降低。
• 缅甸疫情蔓延，可能影响锡矿进口供应。
• 国内广西地区缺料，云南、广西、江西排产下降，预计整体产量减少。
• 下游需求表现良好，镀锡板及电子行业维持高位，市场以按需采购为主。

利空因素：

• 地缘局势推动美元指数上涨，可能对锡价形成压力。

3. 市场展望

• 基本面：供应紧张局面持续，国内外库存均处于历史低位，市场捂货惜售心态明显，预计锡价表现坚挺。
• 技术面：沪锡主力2205合约延续上行趋势，关注10日均线支撑。
• 操作建议：建议多单继续持有，止损位设为337000元/吨。

二、市场数据图表分析

图1：国内锡现货价格

• 截至2022年3月4日，长江有色市场1#锡平均价为342600元/吨，沪锡期货价格为342330元/吨。

图2：锡价基差走势

• 截至2022年3月4日，基差为-80元/吨，较上周大幅收窄。

图3：国内锡精矿价格

• 广西锡精矿70%价格为321250元/吨，云南锡精矿40%价格为317250元/吨。

图4：SHFE锡库存

• 截至2022年2月25日，SHFE锡库存为2936吨；2日，LME锡库存为2245吨，注销仓单235吨。

图5：LME锡库存与注销仓单比率

• 表明LME市场流动性有所下降。

图6：锡进口盈亏

• 截至2022年3月4日，进口盈亏为20000元/吨。

图7：锡焊条价格

• 云锡华锡个旧锡焊条63A价格为227250元/吨，60A价格为217750元/吨。

图8：沪锡和沪镍主力合约价格比率

• 截至2022年3月4日，锡镍比值为1.83。

图9：沪伦锡价格比率

• 截至2022年3月4日，沪伦锡比价为7.34。

图10：前二十名多单持仓量

• 截至2022年3月4日，前20名净持仓为+3144手，较上周有所回升。

三、关键信息总结

• 供应紧张：缅甸疫情和国内缺料导致锡矿供应受限，产量减少。
• 需求强劲：下游镀锡板和电子行业需求高位运行，支撑锡价。
• 库存低位：国内外库存均处于历史低位，加剧市场紧张情绪。
• 美元指数上涨：地缘政治风险推高美元，对锡价形成压力。
• 市场情绪：俄乌冲突缓和及美联储加息预期放缓，推动市场风险情绪回暖。
• 技术支撑：沪锡2205合约仍受10日均线支撑，建议多单继续持有。

四、免责声明

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