20260203-爱建证券-电子行业周报_AI算力需求爆发_带动半导体设备_存储赛道景气度上行_11页_910kb

电子行业周报总结（2026/1/26-2/1）

核心内容

本周电子行业整体表现略弱，SW电子行业指数下跌2.51%，排名19/31位，而沪深300指数小幅上涨0.08%。AI算力需求持续爆发，带动半导体设备及存储赛道景气度提升，成为推动行业增长的核心动力。

主要观点

1. 市场表现

• SW一级行业：涨跌幅前五为石油石化（+7.95%）、通信（+5.83%）、煤炭（+3.68%）、有色金属（+3.37%）、农林牧渔（+1.82%）；后五为国防军工（-7.69%）、电力设备（-5.10%）、汽车（-5.08%）、计算机（-4.77%）、综合（-4.68%）。
• SW三级行业：涨跌幅前三为分立器件（+7.73%）、数字芯片设计（+0.13%）、模拟芯片设计（-1.06%）；后三为电子化学品Ⅲ（-5.87%）、品牌消费电子（-5.79%）、消费电子零部件及组装（-5.73%）。
• 个股表现：涨跌幅前五为中微半导（+36.57%）、普冉股份（+35.79%）、恒烁股份（+33.56%）、可川科技（+32.90%）、炬光科技（+32.59%）；后五为天岳先进（-22.06%）、蓝箭电子（-19.37%）、江化微（-19.01%）、至纯科技（-17.70%）、天津普林（-16.55%）。
• 科技指数：费城半导体指数上涨0.51%，恒生科技指数下跌1.38%。

2. 全球产业动态

• ASML发布2025Q4及全年财报：全年净销售额达327亿欧元，同比增长16%，净利润96亿欧元。第四季度净销售额97亿欧元，毛利率52.2%，净利润28亿欧元。新增订单132亿欧元，EUV光刻机订单占比达74亿欧元，未交付订单总额达388亿欧元，其中EUV订单占比255亿欧元。2026年Q1净销售额预计在82-89亿欧元之间，全年净销售额预计在340-390亿欧元之间。
• 三星电子发布2025Q4及全年财报：2025Q4营收93.8万亿韩元，同比增长24%，营业利润20.1万亿韩元，同比增长209%。全年营收333.6万亿韩元，同比增长11%，营业利润43.6万亿韩元，同比增长33%。存储芯片需求高涨，推动公司业绩增长。
• SK海力士发布2025Q4及全年财报：全年营收97.15万亿韩元，营业利润47.21万亿韩元，净利润42.95万亿韩元。2025Q4营收32.83万亿韩元，营业利润19.17万亿韩元，净利润15.25万亿韩元。在DRAM领域量产第六代10纳米级DDR5 DRAM，并推出高规格服务器DDR5 RDIMM模块；NAND Flash领域完成321层QLC产品研发，并对接企业级固态硬盘市场需求。
• 苹果发布2026Q1财报：实现营收1438亿美元，同比增长16%，创历史新高。大中华区营收增长38%，iPhone在中国市场表现亮眼。
• 中微半导涨价：受芯片供应紧张和成本上升影响，宣布对MCU、NorFlash等产品涨价15%-50%。
• 三星宣布NAND Flash涨价100%：2026Q1 NAND Flash报价上调100%，反映出存储市场供需失衡。
• NVIDIA向CoreWeave追加20亿美元投资：助力CoreWeave建设超50亿瓦人工智能计算算力基础设施，CoreWeave已通过IPO，估值约470亿美元。
• 台积电上调CoWoS产能目标：计划在未来两年全面提升CoWoS产能，NVIDIA为最大客户，Google等ASIC客户亦积极争抢产能。

关键信息

• AI算力需求：AI行业竞争加剧，推动存储芯片需求增长，带动半导体设备和存储产业链景气度提升。
• 存储芯片价格：DRAM和NAND Flash价格持续上涨，预计2026Q1 DRAM合约价环比上涨55%-60%，NAND Flash价格环比上涨33%-38%。
• 行业投资建议：建议关注国产半导体设备及存储产业链上市公司的投资机会，受益于AI算力需求和存储市场景气度提升。
• 风险提示：
  1. 存储价格大幅波动风险；
  2. 先进产能投放不及预期风险；
  3. 客户集中度较高风险。

总结

本周电子行业受AI算力需求带动，半导体设备和存储赛道表现强劲。ASML、三星电子、SK海力士等全球龙头公司财报显示，存储芯片需求持续增长，价格大幅上涨，推动业绩提升。同时，中微半导、CoreWeave等企业亦在积极应对市场变化，调整产品策略和产能布局。投资建议关注国产半导体设备及存储产业链公司，但需警惕存储价格波动、先进产能投放不及预期及客户集中度风险。