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芳烃早报总结（2023年3月27日）

核心内容概述

本报告为银河期货能化投资研究部于2023年3月27日发布的芳烃市场早报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四大品种的市场情况、重要资讯与交易策略，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

市场情况

PTA

• 期货价格：PTA2305主力合约昨日日盘收于6070元/吨（+3.73%），夜盘收于6094元/吨（+0.4%）。
• 现货价格：主港基差为05 + 185元/吨，4月MOPJ在641美元/吨附近商谈，PX估价为1094美元/吨CFR，环比上涨9美元/吨。

MEG

• 期货价格：EG2305主力合约昨日日盘收于4036元/吨（-0.39%），夜盘收于4009元/吨（-0.67%）。
• 现货基差：MEG现货基差在05合约减15-20元/吨附近，4月下期货基差在05合约升水15-20元/吨。

PF（短纤）

• 期货价格：PF2305主力合约昨日日盘收于7376元/吨（+1.24%），夜盘收于7436元/吨（+0.81%）。
• 现货价格：半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心在7250-7350元/吨，福建主流在7300-7400元/吨附近，山东、河北主流在7300-7400元/吨送到。

EB（苯乙烯）

• 期货价格：EB2305主力合约昨日日盘收于8316元/吨（+0.22%），夜盘收于8305元/吨（-0.13%）。
• 现货价格：江苏苯乙烯现货自提均价8735元/吨，环比下跌40元/吨；华东纯苯现货均价7125元/吨，环比上涨25元/吨。

主要观点

PTA

• 基差高位：PTA基差维持高位，现货加工费升至480元/吨附近。
• 聚酯产销回升：聚酯产销局部回升，但下游整体亏损扩大。
• 供需变化：上周PTA供需双增，社会库存继续去化。
• 未来展望：二季度PX去库预期下成本支撑较强，下游聚酯新装置投产可能对价格形成支撑，但不排除聚酯降负可能。
• 价格走势：4月PTA供需相对平衡，宏观扰动和高持仓下波动率预计增加，短期价格预计高位震荡。

MEG

• 供应回升有限：计划外装置降负和停车意向下，MEG供应回升速度可能不及预期。
• 港口库存高位：港口库存依然高位，估值偏低。
• 供需紧平衡：4-5月份供需紧平衡，估值维持低位，价格预计支撑较强。

PF（短纤）

• 开工偏高：短纤工厂开工率偏高，但产销弱势，下游订单增长有限。
• 工厂亏损：短纤工厂亏损，不排除减产可能。
• 后期累库压力：工厂后期或有累库压力，成本支撑较强，价格跟随PTA走势。

EB（苯乙烯）

• 供应回升：本月下旬多套苯乙烯装置重启，供应回升。
• 港口库存下降：主港库存继续下降，后期到货少，仍有下降空间。
• 产业链估值偏低：当前产业链估值偏低，上游纯苯二季度去库预期支撑苯乙烯价格。
• 供需紧平衡：苯乙烯供需相对紧平衡，价格支撑较强。

关键信息

重要资讯汇总

交易策略总结

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