20160708-安信国际证券-掘金泛娱乐大时代_45页_3mb

掘金泛娱乐大时代总结

核心内容

泛娱乐浪潮已全面到来，其核心在于IP（知识产权）的打造与运营。泛娱乐指的是基于互联网与移动互联网的多领域共生，通过IP连接文学、动漫、音乐、影视、游戏、体育等娱乐形式，形成一个完整的产业生态圈。IP不仅是一种创意素材，更是粉丝经济的重要驱动力，其价值在内容孵化、运营及变现过程中不断放大。随着移动端用户基数的扩大和内容形式的多样化，泛娱乐产业正在向移动端转移，未来发展潜力巨大。

主要观点

• IP为王：IP已成为泛娱乐产业的核心竞争力，从网络文学、动漫、游戏到影视、音乐、体育，各领域通过IP实现联动与衍生。
• 粉丝经济：IP的粉丝群体具备强大的传播力和消费力，成为推动泛娱乐产业增长的关键因素。
• 技术驱动：VR、直播、视频等技术成为泛娱乐内容输出的重要方式，提升了用户体验和市场渗透。
• 资本助力：2015年传媒行业并购金额达1,028亿元人民币，显示资本市场对泛娱乐产业的高度重视。
• 政策支持：国家出台多项政策鼓励和支持泛娱乐各细分领域的发展，推动其规范化和市场化进程。
• 市场增长：2015年国内泛娱乐总产值达4,229亿元人民币，预计2016年将超过4,000亿元人民币，其中游戏产业规模最大，占比超过30%。

关键信息

泛娱乐生态结构

• 上游孵化层：网络文学、动漫，市场规模约500-1,000亿元人民币。
• 中游运营层：影视、音乐，市场规模约1,000-2,000亿元人民币。
• 下游变现层：游戏、演出、衍生品，市场规模约2,000亿元人民币以上。

IP商业化路径

• 1+N模式：如“盗墓笔记”从网络文学扩展到影视、游戏等。
• N+N模式：如“十万个冷笑话”同步开发漫画、动画、电影等。
• 同步开发模式：如“勇者大冒险”同步进行动漫、手游、端游等。
• 战略资源互补模式：如奥飞动漫与芒果传媒、星皓影业等合作。

市场驱动要素

• 社会因素：互联网普及推动娱乐形式多样化，IP被80后、90后及95后人群广泛消费。
• 经济因素：国内消费市场持续增长，预计未来5年个人消费贡献率将达48%。
• 技术因素：移动互联网技术推动数字内容产业快速发展，2015年泛娱乐各领域用户规模庞大。
• 资本因素：2015年传媒上市公司并购活跃，影视娱乐和游戏成为热门标的。
• 政策因素：国家出台多项政策支持泛娱乐产业发展，包括版权保护、市场规范等。

市场规模与增长趋势

• 2015年泛娱乐总产值：4,229亿元人民币，预计2016年将超过4,000亿元人民币。
• 游戏产业：2015年实现产值1,407亿元人民币，占总产值约33%，预计未来持续高速增长。
• 动漫产业：2015年总产值约1,000亿元人民币，用户规模达1亿人次，IP授权成为重要变现方式。
• 电子竞技：2015年市场规模达269亿元人民币，预计未来将突破500亿元人民币。
• 影视产业：2015年国产电影票房达441亿元人民币，IP剧和电影成为市场主流。
• 音乐产业：2015年在线音乐用户规模达2.82亿人，版权保护和音乐生态链逐步完善。

重点投资标的

• 数字王国（0547.HK）：提供VR内容及全景体育赛事直播服务，正崛起为VR内容平台。
• 中国数码文化（8175.HK）：打造电子竞技明星IP，与各大游戏直播平台合作实现货币化。
• 蓝港互动（8267.HK）：通过电影、动漫、游戏三位一体打造泛娱乐IP，推出自有游戏机品牌。
• A8新媒体（0800.HK）：在线音乐平台“多米”与直播APP“映客”并行，打造音乐偶像粉丝平台。
• 腾讯（0700.HK）：最早提出“泛娱乐”概念，全面布局IP开发与增值。

市场趋势

• 移动端主导：泛娱乐内容逐渐向移动端转移，移动游戏、直播平台等将成为主要增长点。
• IP变现多样化：包括影视、游戏、音乐、衍生品等多种形式，IP价值持续释放。
• 粉丝经济崛起：粉丝群体成为IP商业化的重要推动力，IP的粉丝效应显著。
• 技术融合：VR、直播、视频等技术成为泛娱乐内容的重要输出方式，推动产业革新。
• 资本活跃：2015年传媒行业并购金额达1,028亿元人民币，显示出资本对泛娱乐产业的持续关注。

结论

泛娱乐产业正在经历快速成长，IP作为核心资源，推动各领域内容的联动与变现。随着移动互联网的普及和用户基数的扩大，未来泛娱乐市场将更加多元化和商业化，成为国内文化产业的重要组成部分。