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商品期货市场综述：2024年7月4日分析简报

一、金属类别分析：

1. 贵金属

• 黄金白银：国际金价收于2355美元/盎司，对应伦敦银价达30478美元/盎司，涨幅显著。美国通胀数据降幅未达降息条件，候选人辩论引发选情胶着，建议关注白银7600-7800支撑位。需警惕美联储重新恢复加息及光伏装机规模不及预期可能引发的回调风险。

2. 基本金属

• 铜：铜价维持强势突破万元，供需两端均有动力：非农数据不及预期、美联储表态鸽派及宏观面共振推动，但需关注美元指数抬头及全球需求恢复情况。

• 锌：锌价短期因冶炼减产消息与宏观利好有所提振，但仍受限于库存累增与终端消费旺季疲软因素压制，上涨空间有限。

• 铅：废料端供需矛盾仍在发酵，炼厂积极性差；进口原料预期增加，消费端难有改观，建议等待供应端变化并谨慎操作。

3. 黑色与能源

• 不锈钢镍镍合金：价格重心下移，短期需规避宏观和政策风险。

• 甲醇乙二醇：上游供给修复与下游需求偏弱形成对冲，维持观望或轻仓操作策略。

4. 农产品及其他
   -品种整体维持震荡偏强态势，如豆粕受美国产量博弈预期影响，玉米库存压力较大而价格支撑增强。

二、操作与风险提示

• 建议投资者在把握短期事件驱动行情的同时防范政策或地缘冲突显著风险，并充分考虑库存滞胀、高库存压力、炒作逻辑快速发酵后回落等系统性风险。内容仅供参考，请结合市场动态独立操作。

注：本报告不作为任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
📄 招商期货研究团队 - 敬请查阅风险声明末页。