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港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州國際證券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖环球市场指数、港股表现、市场判断、精选模拟组合、新股动态等内容，旨在为投资者提供市场走势分析及投资建议。

主要观点

1. 环球市场指数表现

• 香港股市：恒生指数和H股指數均下跌，但跌幅有所收窄，整体市场情绪偏谨慎。
• 中国股市：上海综合指数微升，深证成分指数微跌，沪深300指数下跌。
• 新兴市场：巴西IBOVSPA指数上涨，亚洲及欧美股市表现分化，其中美国股市整体下跌，避险情绪升温。

2. 市场判断

• 恒指近期下跌至24,952点，短期受中美贸易关系影响，中长期则受基本面及政策影响较大。
• 中国维持LPR利率不变，市场正在消化相关政策、监管及房地产债务等风险因素。
• 美联储维持利率不变，美国2月CPI数据符合预期，但地缘政治风险（如中东局势）加剧避险情绪。
• 美国十年期国债收益率下跌，美元指数上升，美股整体表现疲软。

3. 港股表现

• 恒生指数全日收涨95点，升0.38%，成交金额达2,631亿港元。
• 国企指数和恒生科技指数小幅上涨。
• 即月期指低水101点，市场情绪谨慎。

4. 港股精选模拟组合

• 组合包含10只股票，行业分散度高，涵盖金融、科技、消费等板块。
• 组合整体表现良好，平均涨幅为96.17%，相对恒指表现为67.92%。
• 部分个股如建设银行、中国移动、汇丰控股表现优异，而周大福、阿里巴巴-W则表现相对落后。

5. 美股精选模拟组合

• 组合包含10只股票，涵盖科技、医疗、零售等不同行业。
• 组合整体表现稳健，平均涨幅为95.67%，相对标普500指数表现45.69%。
• 部分个股如英伟达、沃尔玛表现强劲，但部分如联合健康集团表现不佳。

关键信息

1. 港股主要指数数据

指数	股價	涨跌（日）	年初至今
恒生指數	24,751	-0.8%	-3.4%
H股指數	8,399	-0.6%	-5.8%
科技指數	610.9	-0.2%	1.5%

2. 恒生指数成分股表现

• 表现最佳前三：中国宏桥（+3.7%）、长江基建集团（+2.1%）、建设银行（+1.9%）。
• 表现最差前三：申洲国际（-8.1%）、海尔智家（-5.4%）、比亚迪电子（-4.8%）。

3. 港股精选模拟组合表现

上市代碼	名稱	纳入组合日期	最新收盤價	纳入组合时股價	纳入组合后表现	相对恒指表现
0939.HK	建设銀行	2022年1月5日	8.24	3.94	109.40	103.12
0005.HK	汇丰控股	2022年6月17日	123.60	38.26	223.07	204.34
9988.HK	阿里巴巴-W	2023年1月4日	120.50	84.18	43.15	20.29

4. 比亚迪股份 (1211.HK) 点评

• 2025年首三季度营收增长12.75%，但营业利润和归属股东净利润均下滑。
• 新能源汽车产销均出现下降，纯电动车和插电式混合动力车销量分别下降35%和36.7%。
• 当前市盈率（TTM）约为22.4倍，远低于近10年平均市盈率66.2倍，股息收益率约为1.40%。

5. 新股动态

• 新股上市时间表显示，3月和4月有多只新股计划上市，但具体信息未完全列出。
• 已通过上市聆讯的待招股股份包括生物科技、生物制药、保险科技、软件、半导体等多个行业。
• 例如：百利天恒（生物科技）、嘉和生物藥業（生物製藥）、白鶴在線（保險科技）等。

风险与披露

• 投资涉及风险，市场波动可能影响收益，过往表现不预示未来表现。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
• 本报告未核查数据来源，可能存在不完整或不准确的情况。
• 中州國際及其关联公司可能持有相关证券的财务权益，投资者需注意潜在的利益冲突。

投资评級标准

行业投资评級

• 强于大市：未来6~12个月行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6~12个月行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
• 弱于大市：未来6~12个月行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评級

• 买入：未来6~12个月公司股价潜在涨幅15%以上。
• 增持：未来6~12个月公司股价潜在涨幅5%至15%。
• 中性：未来6~12个月公司股价潜在涨幅-5%至5%。
• 减持：未来6~12个月公司股价潜在涨幅-5%至-15%。
• 卖出：未来6~12个月公司股价潜在跌幅-15%以上。

免责聲明

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