20260115-中州国际证券-港股晨报_9页_469kb

报告摘要

港股晨报总结

核心内容概览

本报告提供了港股及全球主要市场的最新走势、关键指数表现、ETF动态、新股信息及投资建议等内容，旨在为投资者提供市场分析与策略参考。

主要观点

1. 环球市场指数表现

恒生指数：近期回升至27,000点水平，年初至今涨幅为5.3%。
H股指數：报9,316点，年初至今涨幅为4.5%。
中国股市：
- 上证指数报4,126点，年初至今微跌4.0%。
- 深证成指报14,249点，年初至今涨幅为5.3%。
- 沪深300指数报4,742点，年初至今涨幅为2.4%。
其他新兴国家：
- 巴西IBOVSPA指数报165,146点，年初至今涨幅为2.5%。
亚洲股市：
- 日经指数报54,341点，年初至今涨幅为7.9%。
- 韩国综合指数报4,723点，年初至今涨幅为12.1%。
- 富时新加坡指数报4,813点，年初至今涨幅为3.6%。
欧美股市：
- 道琼斯工业指数报49,150点，年初至今涨幅为2.3%。
- 标普500指数报6,927点，年初至今涨幅为1.2%。
- 纳斯达克指数报23,472点，年初至今涨幅为1.0%。
- 英国富时100指数报10,184点，年初至今涨幅为2.5%。
- 德国DAX指数报25,286点，年初至今涨幅为3.2%。
- 法国CAC40指数报8,331点，年初至今涨幅为2.2%。

2. 恒生指数成份股表现

表现最佳前三：
- 阿里健康(0241)：股价7.78港元，日涨幅19.0%，年初至今涨幅54.1%。
- 海底捞(6862)：股价15.74港元，日涨幅9.2%，年初至今涨幅10.5%。
- 农夫山泉(9633)：股价50.70港元，日涨幅6.0%，年初至今涨幅8.2%。
表现最差前三：
- 携程集团-S(9961)：股价569.50港元，日跌幅6.5%，年初至今涨幅2.8%。
- 信义玻璃(0868)：股价8.37港元，日跌幅3.9%，年初至今涨幅1.2%。
- 华润万象生活(1209)：股价43.36港元，日跌幅3.4%，年初至今涨幅1.0%。

3. 市场判断

中美贸易关系有所缓和，短期市场仍受关税消息影响，中长期则更关注基本面及政策。
中国12月维持LPR利率不变，市场逐步消化此前的监管、内房债务等风险。
美联储12月下调利率至3.50-3.75%，并计划未来30天购买400亿美元国债，美元指数下跌至98.9，十年期美债收益率降至4.138%。
美股周三下跌，道指跌0.09%，标普500跌0.53%，纳斯达克跌1.00%。
俄乌地缘政治局势紧张，持续影响港股表现。

4. ETF动态

盈富基金 (2800.HK)：恒生指数ETF，收27.20港元，日涨幅0.59%，年初至今涨幅5.34%。
恒生中国企业 (2828.HK)：恒生中国企业指数ETF，收95.46港元，日涨幅0.59%，年初至今涨幅4.60%。
恒生科技ETF (3032.HK)：恒生科技指数ETF，收5.87港元，日涨幅0.43%，年初至今涨幅6.93%。
安硕A50 (2823.HK)：富时中国A50指数ETF，收16.44港元，日跌幅-0.78%，年初至今涨幅0.43%。
安硕纳斯达克一百 (2834.HK)：纳斯达克100指数ETF，收490.50港元，日涨幅0.08%，年初至今涨幅1.36%。
安硕新兴市场 (3022.HK)：MSCI新兴市场指数ETF，收482.00港元，日跌幅-0.84%，年初至今涨幅4.10%。
安硕印度 (2836.HK)：标普BSE SENSEX印度指数ETF，收39.68港元，日涨幅0.05%，年初至今跌幅-1.64%。
安硕MS台湾 (3175.HK)：MSCI台湾指数ETF，收298.20港元，日涨幅0.54%，年初至今涨幅5.07%。
SPDR金 (2840.HK)：伦敦黄金定盘价ETF，收3321.00港元，日涨幅1.19%，年初至今涨幅6.72%。
F三星原油期 (3175.HK)：标普高盛原油额外回报指数ETF，收6.37港元，日涨幅1.03%，年初至今涨幅4.77%。

5. 港股精选模拟组合

优势：组合包含10只股票，行业分散度高，降低行业周期性影响；包含高增长、稳定派息及防守型股票；各股票相关性不一，降低整体波动性。
表现：
- 建设银行(0939.HK)：纳入组合后表现18.27%，相对恒指表现-11.25%。
- 中国移动(0941.HK)：纳入组合后表现96.70%，相对恒指表现33.18%。
- 汇丰控股(0005.HK)：纳入组合后表现223.17%，相对恒指表现193.64%。
- 农夫山泉(9633.HK)：纳入组合后表现18.67%，相对恒指表现-46.51%。
- 友邦保险(1929.HK)：纳入组合后表现70.50%，相对恒指表现13.68%。
- 中国海洋石油(0883.HK)：纳入组合后表现180.67%，相对恒指表现151.15%。
- 阿里巴巴-W(9988.HK)：纳入组合后表现100.77%，相对恒指表现66.74%。
- SPDR金(2840.HK)：纳入组合后表现148.02%，相对恒指表现118.50%。
组合整体表现：平均纳入组合后表现96.49%，相对恒指表现56.59%。

6. 港股点评：中国平安 (2318.HK)

2025年首三季度业绩：
- 营业收入8,329亿元，同比增长7.4%。
- 营业利润1,819亿元，同比增长14.3%。
- 归属母公司股东净利润1,329亿元，同比增长11.5%。
- 每股基本盈利7.56元，同比增长12.3%。
- 经营活动产生的现金流3,401亿元，同比下降18.6%。
各业务表现：
- 寿险及健康险新业务价值357亿元，同比增长46.2%。
- 寿险及健康险营运利润787亿元，同比增长1.9%，占总收入67.7%。
- 产险营运利润151亿元，同比增长8.3%，占总收入13.0%。
- 银行业务营运利润222亿元，同比下降3.5%，占总收入19.1%。
- 资产管理业务营运利润26.5亿元，占总收入2.3%。
- 金融赋能业务营运利润11.1亿元，同比增长202.4%，占总收入1.0%。
财务指标：
- 加权平均净资产收益率13.7%，同比上升0.6个百分点。
- 总资产136,500亿元，同比增长5.3%。
- 总负债122,765亿元，同比增长5.3%。
- 总权益13,735亿元，同比增长5.3%。
股价及股息：
- 当前股价69.75港元，TTM市盈率8.27倍，低于近10年平均9.66倍。
- 2024年全年派发股息每股2.7557港元，当前股息收益率3.94%。

7. 新股动态

龙旗科技 (9611)：
- 行业：智能产品。
- 上市日期：1月22日。
- 发售价：31.00港元。
- 每手股数：100股。
- 入场费：3,131.26港元。
- 保荐人：花旗、国泰海通。
- 历史市盈率：28.86倍。
- 最大集资额：16.2亿港元。
- 规模中等，市场热度较高。

8. 已通过上市聆讯的待招股股份

北京同仁堂医养投资股份：医疗行业，保荐人中金公司。
百利天恒：生物科技，保荐人Goldman Sachs、J.P.Morgan、CITIC Securities。
嘉和生物药业：生物医药，保荐人Morgan Stanley、浦银国际。
卓正医疗：医疗服务，保荐人国泰海通、浦银国际。
白鸽在线：保险科技，保荐人民银资本、中银国际。
澜起科技：半导体，保荐人中金公司、Morgan Stanley、UBS。
鸣鸣很忙：食品零售，保荐人高盛、华泰国际。
国恩科技：化工，保荐人招商证券国际。
东鹏饮料：非酒精饮料，保荐人华泰国际、Morgan Stanley、UBS。

关键信息

恒生指数：近期回升至27,000点，大市成交3,404亿港元。
港股表现：整体上涨，但部分个股表现分化，如农夫山泉、阿里巴巴-W表现较好，携程集团-S、信义玻璃、华润万象生活表现较差。
外圍影響：中美贸易关系、美联储降息、美国CPI数据、俄乌局势等对港股有影响。
ETF趋势：部分ETF如盈富基金、恒生科技ETF表现优于市场，而安硕A50、安硕新兴市场表现较差。
中国平安：财务表现稳健，股息收益率较高，但现金流有所下降。
新股市场：龙旗科技即将上市，预计市场热度较高，其他公司也在等待上市审批。

投资评级

行业评级：
- 强于大市：行业指数相对大市涨幅10%以上。
- 同步大市：行业指数相对大市涨幅-10%至10%之间。
- 弱于大市：行业指数相对大市跌幅10%以上。
公司评级：
- � compay 购入：未来6-12个月股价潜在涨幅15%以上。
- 增持：未来6-12个月股价潜在涨幅5%至15%。
- 中性：未来6-12个月股价潜在涨幅-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月股价潜在涨幅-5%至15%。
- 卖出：未来6-12个月股价潜在跌幅15%以上。