20250313-中州国际证券-港股晨报_9页_574kb

港股晨报总结

核心内容概览

本报告提供了港股及全球主要股市的最新表现、市场判断、ETF动态、新股信息以及美元债市场情况等内容，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

---

主要观点

香港股市表现

• 恒生指数：收于23,600点，下跌0.76%，年初至今下跌17.6%。
• H股指數：收于8,682点，下跌0.8%，年初至今下跌19.1%。
• 恒生科技指数：下跌2.04%，年初至今下跌30%。
• 港股主要指数成交与估值：
  • 恒生指数成交额为2,784.9亿港元，市盈率（TTM）为10.3倍，市净率（PB）为1.10倍。
  • H股指數成交额为1,133.1亿港元，市盈率（TTM）为9.5倍，市净率（PB）为1.01倍。
  • 科技指数成交额为900.4亿港元，市盈率（TTM）为25.0倍，市净率（PB）为3.26倍。

个股表现

• 表现最佳前三：
  • 新奥能源(2688)：收54.45港元，涨4.4%，年初至今涨-2.5%。
  • 紫金矿业(2899)：收16.08港元，涨3.5%，年初至今涨13.7%。
  • 中国宏桥(1378)：收14.86港元，涨2.2%，年初至今涨26.4%。
• 表现最差前三：
  • 联想集团(0992)：收11.64港元，跌7.0%，年初至今涨15.5%。
  • 阿里健康(0241)：收5.42港元，跌6.4%，年初至今涨63.3%。
  • 京东健康(6618)：收34.00港元，跌4.6%，年初至今涨21.0%。

市场判断

• 內地政策支持：2025年1月，全国人大宣布每年从新增地方政府专项债中安排8000亿元用于化债，加上6万亿元债务限额，为地方债务化解提供更多资源。
• 利率政策：美联储维持利率不变，日本央行加息0.25%，英伦银行减息0.25%，显示全球货币政策分化。
• 通胀数据：美国2月CPI同比2.8%，低于预期，核心CPI同比3.1%，通胀回落，市场预期美联储可能年内降息两次。
• 地缘政治影响：巴以及俄乌局势紧张，对港股表现构成压力。

---

外围市场情况

美股表现

• 道琼斯工业指数：收41,351点，跌0.20%，年初至今跌2.8%。
• 标普500指数：收5,599点，涨0.49%，年初至今跌4.8%。
• 纳斯达克指数：收17,648点，涨1.22%，年初至今跌8.6%。
• 英国富时100指数：收8,541点，涨0.5%，年初至今涨4.5%。
• 德国DAX指数：收22,676点，涨1.6%，年初至今涨13.9%。
• 法国CAC40指数：收7,989点，涨0.6%，年初至今涨8.2%。

ETF表现

• 盈富基金 (2800.HK)：收23.98港元，跌0.25%，年初至今涨18.36%。
• 恒生中国企业 (2828.HK)：收88.80港元，跌0.94%，年初至今涨19.55%。
• 恒生科技ETF (3032.HK)：收5.79港元，跌2.44%，年初至今涨30%。
• 安硕A50 (2823.HK)：收13.60港元，跌0.44%，年初至今跌1.59%。
• 安硕纳斯达克100 (2834.HK)：收367.20港元，跌0.16%，年初至今跌8.36%。
• 安硕新兴市场 (3074.HK)：收210.30港元，涨0.14%，年初至今跌3.49%。
• SPDR金 (2840.HK)：收2086.00港元，涨0.87%，年初至今涨11.67%。

---

港股精选模拟组合

表现

• 平均表现：47.13%，相对恒指表现24.85%。
• 组合优势：
  • 行业分散度高，降低周期性影响。
  • 各股票相关性不一，降低波动性。
  • 包含高增长、防守及稳定派息型股票。

---

美股精选模拟组合

表现

• 平均表现：53.99%，相对标普500表现21.61%。
• 组合优势：
  • 行业分散度高，降低周期性影响。
  • 各股票相关性不一，降低波动性。
  • 包含高增长、防守及稳定派息型股票。

---

港股点评

美团 (3690.HK)

• 第三季度业绩：收入936亿元人民币，同比增长22.4%；经营溢利137亿元，同比增长307.5%；净利润129亿元，同比增长258%。
• 业务表现：
  • 配送服务收入278亿元，同比增长20.9%。
  • 佣金收入269亿元，同比增长24.9%。
  • 在线营销服务135亿元，同比增长18.4%。
  • 其他服务及销售收入254亿元，同比增长23.7%。
• 市场估值：当前市盈率（TTM）为30.9倍，低于近5年平均市盈率245倍，未派息。

---

新股动态

维昇药业 (2561.HK)

• 上市日期：3月21日。
• 发售价：68.44-75.28港元。
• 最大集资额：约7.45亿港元。
• 最大招股市值：约84.65亿港元。
• 打新策略：规模中等，市场热度一般。

待招股股份

• 派格生物醫藥：生物制药，保荐人中金公司。
• 南山铝业国际：铝，保荐人华泰国际。

---

美元债市场追踪

• 昨日表现：亚洲美元债整体承压，中资IG和HY美元债收益率变动分别为3.6bp和0.55bp。
• 分行业表现：除金融IG小幅下行0.98bp外，其他行业IG和HY美元债皆有上行。
• 新债定价：无相关信息。

---

风险与免责声明

• 投资涉及风险，价格可能大幅波动，甚至变得毫无价值。
• 报告内容仅供参考，不构成任何证券、金融产品或工具的要约、建议或保证。
• 报告未考虑任何特定个人的投资目标、财务状况及具体需求。
• 报告内容可能受利益冲突影响，投资者需自行判断。

---

权益披露

• 中州國際證券有限公司及其关联公司可能持有报告中提到的上市公司1%或以上的财务权益。
• 报告内容可能受投资银行业务关系影响，投资者需注意可能存在的利益冲突。

---

其他披露

• 本报告中提及的证券可能由中州國際及其关联公司作为做市商或曾承销。
• 互联网通讯可能不完全安全或保密，存在被截断、干扰或错误的风险。
• 报告内容未经核查，可能不完整或不准确，不保证其准确性、及时性和完整性。

---

商标与版权

• 本报告所载的商标、标识及服务商商标均属于中州國際證券有限公司所有。
• 未经书面许可，不得更改、复制、发布、刊登或下载，不得用于商业或公众用途。