20240524-新湖期货-生猪周报_二育入场猪价反弹_看涨情绪升温_8页_3mb

生猪周报总结

核心内容

2024年5月24日发布的生猪周报指出，近期生猪期现货价格均出现明显反弹，主要由二育主体入场推动。全国生猪均价上涨至16.45元/公斤，为年内峰值。市场看涨情绪升温，但对未来价格走势存在一定担忧。

主要观点

• 价格反弹原因：
  本周北方二育主体入市更为积极，推动猪价上涨。南方市场也因北方价格上涨而出现看涨情绪。
  饲料成本上升（玉米和豆粕价格偏强）对生猪价格形成支撑。

• 价格走势担忧：

  1. 二育入场导致阶段性供应偏紧，预计1-2个月后将释放出栏压力，对07合约构成一定影响。
  2. 二育主体今年情绪较为谨慎，价格反弹动能不及2022年，因此价格高度预期偏弱。

• 远期价格预期：
  4月份能繁母猪存栏环比下降0.15%，累计去化达9.2%，产能去化效果将逐渐显现，叠加四季度需求旺季，远期价格走势相对乐观。
  但仔猪出生量已高于去年同期，表明供应端可能逐步恢复，限制价格高点。

• 操作建议：
  建议关注盘面合约反套策略，同时在11合约回调阶段布局多单机会。
  可结合二育入场节奏和季节性消费淡旺季进行反套操作。

关键信息

全国生猪价格及变化

产能与供应数据

• 4月份能繁母猪存栏为3986万头，环比下降0.15%，累计去化9.2%。
• 仔猪出生量继续环比增加，已高于去年同期，表明供应端可能逐步恢复。

成本与利润

• 饲料成本：玉米和豆粕价格偏强，支撑生猪价格反弹。
• 养殖利润：外购仔猪养殖利润与自繁自养利润均有所波动，反映市场对成本和价格的敏感度。
• 屠宰利润：全国日度屠宰量及重点企业开工率均表现一般，冻品走货仍不畅，显示需求端疲软。

结论及展望

短期生猪价格反弹以二育入场为主导，但未来1-2个月供应压力将释放，对07合约形成压力。二育主体情绪谨慎，价格上冲动能较弱，因此对价格高度预期不高。
中长期来看，随着产能去化效果显现及四季度需求旺季，生猪价格走势相对乐观，但需警惕供应端恢复带来的影响。建议投资者关注11合约回调阶段的多单机会，并结合二育入场节奏和季节性消费淡旺季进行反套操作。

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