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港股市场估值周报总结（2025.11.17-2025.11.23）

本报告由分析师蒋开来撰写，涵盖了港股市场的重要指数、各行业估值水平以及AH股溢价情况。

港股重要指数估值

报告分析了恒生综合指数（HSCI）、恒生指数（HSI）和恒生科技指数（HSTECH）的估值情况，数据来源于Wind，但未提供具体数值。这些指数的估值显示市场整体表现，但未突出异常或趋势。

港股各行业估值水平

• PE估值：可选消费品和公用事业行业的PE分位数低于20%，被视为明显低估。
• PB估值：公用事业行业分位数低于50%，被认为价值较低；其他行业如能源、材料、工业等PB分位数高于50%，估值相对较高。
• 总体上，能源、材料、工业、可选消费品、日常消费品等相关行业PE和PB分位数较高，表明这些领域估值处于相对高位。

AH股溢价/折价水平

恒生AH股溢价指数在过去几年中显示波动，数据显示从2020年底到2025年中期，溢价水平变化，但未指定当前具体位置。总体呈现历史周期性波动趋势。

免责声明表明，报告仅作参考用途，不构成投资建议，数据来源基于Wind，可能存在不确定性。