20251112-东兴证券-银行行业_公募业绩基准改革引导配置均衡化_银行板块较受益_5页_538kb

总结

公募基金业绩比较基准改革加速推进，旨在引导基金投资风格稳定，避免短期化倾向。

改革核心要点

• 要求业绩比较基准充分表征产品投资风格，并从基准库中选取，一经选定不得变更。
• 完善全流程管控机制，管理层对基准选取决责，并引入风格稳定性纠偏机制，指定部门监测投资偏离并审议。
• 建立以基金投资收益为核心的考核体系，绩效薪酬与长期收益挂钩，遏制短期行为。
• 强化第三方监督，包括托管人、评价机构和销售机构的规范要求。

影响展望

• 推动基金配置均衡化，引导主动基金增加对银行等低配板块的配置，带来补仓机会。
• 银行板块受益于低持仓和业绩基准改革，基本面稳定，支持估值修复行情。

投资建议

• 看好银行板块，因其配置均衡化、低利率环境下高股息吸引力强，且估值修复可能性高。
• 关注基本面因素，包括净息差企稳和资产质量稳健。

风险提示

• 经济复苏不及预期可能导致信贷需求下滑和资产质量恶化。
• 政策实施效果和市场短期行为可能影响板块表现。