深度报告-20240110-东吴证券-电子行业深度报告_2024年度策略_技术创新全面开花__69页_5mb

电子行业在经历近两年需求低迷后，自2023年三季度起出现边际改善，带动全产业链复苏。2024年行业将围绕需求回暖、技术创新和产业链深度布局展开，重点关注以下领域：

1. 半导体

• 投资机会：周期复苏（存储、功率器件价格触底反弹）、国产替代（射频、模拟芯片）、技术创新（先进封装、碳化硅）。
• 标的：半导体产业链关注存储（兆易创新、北京君正等）、射频（卓胜微、唯捷创芯）、碳化硅（天岳先进等）、封测（长电科技等）。

2. 消费电子

• 硬件创新：折叠屏手机渗透加速，8000元以下机型占比提升，钛合金/3D打印技术受益；苹果iPhone15系列首次搭载潜望式镜头；卫星通信（华为Mate60首发）。
• 创新硬件：AIPC推动PC硬件升级（联想、麒麟芯片）；MR/XR（苹果VisionPro、Pancake光学方案）技术落地，空间计算市场爆发。

3. 汽车电子

• 智能驾驶：高阶ADAS方案普及，车载摄像头像素提升、毫米波雷达（4D技术）及激光雷达低成本化；AR-HUD需求爆发（华为问界M9）。

4. 顺周期领域

• 被动元件（MLCC库存出清，风华高科、三环集团）、面板、LED价格回升、CCL原材料降本。

5. 技术革新

• 高温超导磁体商业化（联创光电光伏晶硅炉应用）、可控核聚变技术突破。

风险提示：消费电子复苏不及预期、自动驾驶技术迭代放缓、国产替代不及预期、半导体厂扩产进度延迟等。

结论：电子板块2024年在需求回暖与技术革新双轮驱动下，重点关注半导体国产替代、智能汽车产业链、折叠屏供应链、AI硬件创新及超导材料商业化进展。

（注：报告核心观点基于终端需求拐点、技术创新与国产替代三条主线，建议投资者紧扣这五大投资方向性强势领域。）