20231226-首创证券-商贸零售周报_市场受情绪影响下挫_行业层面折扣店模式兴起_7页_575kb

周报总结：市场受情绪影响下挫，行业层面折扣店模式兴起

核心内容

本周（2023.12.18-2023.12.24）主要宽基指数多数下跌，上证综指下跌0.94%，深证成指下跌1.75%，创业板指下跌1.23%。仅上证50上涨1.12%。商贸零售（申万）指数下跌4.66%，在申万一级行业中排名第28，相对沪深300指数下跌4.33%。本周个股涨少跌多，仅有6只个股上涨，1只持平，其余98只下跌，其中南宁百货、南纺股份、弘业股份等跌幅较大。

主要观点

• 市场情绪影响：本周市场整体表现不佳，主要宽基指数多数下跌，市场情绪对股价影响显著。
• 商贸零售指数表现：商贸零售指数下跌4.66%，表现弱于整体市场，但部分个股表现较好。
• 折扣店模式兴起：多家商超企业如物美、盒马、家家悦、永辉等已布局折扣店模式，该模式对供应链和经营管理提出了更高要求。
• 投资建议：短期可关注具有季节性的消费类品种，如服装；同时推荐低价电商平台。

关键信息

1. 市场指数走势

• 上证综指：下跌0.94%
• 深证成指：下跌1.75%
• 创业板指：下跌1.23%
• 上证50：上涨1.12%
• 商贸零售指数：下跌4.66%，相对沪深300指数下跌4.33%

2. 子板块表现

• 互联网电商：下跌6.57%
• 一般零售：下跌5.94%
• 旅游零售Ⅱ：上涨0.45%

3. 个股表现

• 涨幅前六：

  • ST沪科：+5.29%
  • 南极电商：+3.86%
  • 汇通能源：+2.56%
  • 中国中免：+1.16%
  • 吉峰科技：+0.40%
  • 玉龙股份：+0.28%

• 跌幅前十：

  • 南宁百货：-28.73%
  • 南纺股份：-24.74%
  • 弘业股份：-21.10%
  • 汇鸿集团：-15.14%
  • 国联股份：-14.25%
  • 欧亚集团：-14.19%
  • 中百集团：-13.37%
  • 中成股份：-11.12%
  • 小商品城：-10.83%
  • 杭州解百：-10.44%

4. 估值信息

• 本周末商贸零售指数PE估值较上周末下降0.79，当前PE估值处于十年45.34%分位处。

5. 行业动态

• 盒马转型折扣店：盒马暂停开通付费会员，转向折扣化模式，未来商品降价后将无需额外购买会员享受低价。
• 零食很忙获大额投资：好想你、盐津铺子控股共同投资10.5亿元，用于供应链建设、商品升级、数字化发展等。

6. 公司动态

• 华致酒行：为18家全资子公司申请不超过7.27亿元的综合授信。
• 阿里巴巴：淘天集团CEO吴泳铭兼任集团CEO，原CEO戴珊将协助筹建资产管理公司。
• 红旗连锁：控股股东及实控人拟发生变更，股份转让给商投投资，涉及股份占公司总股本的6.91%。

风险提示

• 宏观消费复苏不及预期：若消费复苏不如预期，可能对行业整体表现产生负面影响。
• 企业非系统性风险：个别企业可能因自身问题导致股价波动，需关注其经营状况。

投资建议

• 短期关注：服装等季节性消费类品种，以及低价电商平台。
• 长期关注：折扣店模式的发展趋势，以及供应链和经营管理优化的企业。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

• 李田：首创证券商贸零售行业首席分析师，毕业于南京大学统计及经济专业，曾就职于山西证券、安信证券、天风证券等，团队曾获2020年新财富入围，2021年新财富第1名。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估并咨询专业顾问。
• 报告版权为首创证券所有，未经许可不得转发、复制等。