20140211-龙柏信息-巴西天气干热_糖价受益上涨_14页_736kb

文档内容总结

【核心内容】

本文档综合分析了2014年初国内外大宗商品市场走势，涵盖白糖、铜、甲醇、橡胶、铁矿石、黄金和锌等品种，从供需、政策、天气、金融环境等多角度探讨了价格变动的原因和趋势。

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【白糖市场】

主要观点：

• 巴西中南部高温天气影响新植甘蔗产量，预计减产100万吨。
• 印度推迟食糖出口补贴，缓解市场对印度糖出口的担忧。
• 国际糖价从低位反弹，国内糖价受提振上涨。

关键信息：

• 国际糖价上涨至16美分/磅，配额内进口成本约4160元/吨，配额外约4600元/吨，与国内现货价格持平。
• 国内糖市进口糖份额增加，导致国产糖销售压力加大，国内糖价持续走低。
• 预计进口糖增长将放缓，有利于国内糖市缓解新糖集中上市压力。

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【铜市场】

主要观点：

• 2014年铜价预计呈现振荡下移走势，全年均价为6800美元/吨。
• LME铜库存下降，市场存在“隐形库存”与“影子库存”，掩盖真实供需。
• 沃尔克规则和QE退出影响铜的金融属性，压制价格。

关键信息：

• 2013年LME铜价维持在6600-7500美元/吨区间，2014年预计继续下移。
• 铜价下跌与供需节奏转换有关，隐性库存使市场误判供需。
• 铜市交易活跃度下降，需关注7000美元/吨附近的支撑。

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【甲醇市场】

主要观点：

• 甲醇价格在节后大幅上涨，主力合约涨停。
• 基本面支撑较弱，但期货市场炒作推动价格上涨。
• 甲醇需求在传统和新兴领域均有增长，预计亚洲甲醇价格维持上涨趋势。

关键信息：

• 2月10日甲醇主力合约涨停，持仓量接近翻倍。
• 2013年底甲醇贸易价格达到近五年高点，2014年需求预计增加400万~500万吨。
• 运输成本上升及MTO等新兴需求推动甲醇价格上涨。

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【橡胶市场】

主要观点：

• 国际橡胶联盟建议成员国不要以低价出售天然橡胶。
• 东南亚天然橡胶价格创五年新低，影响全球橡胶市场。

关键信息：

• 新加坡商品交易所橡胶价格逼近2009年以来低点。
• 2014年我国轮胎行业结构性过剩将更加明显，预计产量保持两位数增长。
• 轮胎价格预计下降5%左右，但销售额有望由负转正。

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【铁矿石市场】

主要观点：

• 铁矿石价格持续下跌，后期仍有下行空间。
• 钢铁产量下降、需求疲软，导致铁矿石供大于求。

关键信息：

• 1月末中国铁矿石价格指数环比下降5.92%，进口矿价格降幅大于国产矿。
• 2013年全国铁矿石进口量同比增长10.19%，港口库存持续上升。
• 钢铁企业利润下降，铁矿石价格仍相对较高，后期仍有下行空间。

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【黄金市场】

主要观点：

• 中国黄金储备保持稳定，未出现激增。
• 黄金需求上涨，对金价起到一定支撑作用。
• 美国非农数据不佳，可能影响美联储政策，对金价有利。

关键信息：

• 截至2013年底，中国官方黄金储备仍为1,054吨，占外汇储备的1%左右。
• 2013年中国黄金产量达428.16吨，创历史新高。
• 黄金价格技术阻力位在1274美元/盎司，若突破可能进一步上攻1295美元/盎司。

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【锌市场】

主要观点：

• 澳洲Century锌矿预计减产5%，加剧全球供应紧张。
• 锌矿项目Dugaldriver推迟投产，进一步影响供应。

关键信息：

• 2014年澳洲Century锌矿产量预计为465,000-480,000吨，同比下降5%。
• 五矿资源集团表示Dugaldriver项目因地质条件不佳，需额外投入5700万澳元。
• LME期锌价格在2013年下跌19%，但近期有所回升，预计未来供应紧张将支撑价格。

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【市场动态】

• 中国黄金市场在2013年表现活跃，成交量和成交额均创历史新高。
• 大宗商品贸易商反对限制头寸新规，认为将影响套期保值操作。
• 铜、糖、甲醇等市场均受到不同因素影响，价格波动明显，需关注政策、天气及供需变化。