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金属·郑糖总结（2021年5月12日）

核心内容概述

本文档是华融期货发布的“资讯纵横”栏目内容，主要聚焦于白糖（郑糖）市场的最新动态与分析。内容涵盖当日郑糖价格走势、现货市场报价、巴西甘蔗压榨量预测、以及后市展望等关键信息，旨在为投资者提供全面、准确的投资参考。

主要观点

1. 郑糖价格走势

• 郑糖9月合约今日高开，因美糖价格大幅上升而受到提振。
• 今日郑糖期价震荡走高，最高达到5822点，最低5645点，收盘5786点，上涨174点。
• 成交量为764,263手，持仓量增加40,911手至563,529手。

2. 现货市场情况

• 山东星光糖业有限公司今日报价上调，星友牌一级白砂糖报价5850元/吨，优级绵白糖报价6070元/吨，精制幼砂糖报价6900元/吨，普通幼砂糖报价6500元/吨。
• 价格较昨日上调200元/吨，显示市场对白糖的需求有所增强。

3. 全国产糖情况

• 截至4月底，2020/21年制糖期全国累计产糖1053.96万吨，同比增加32.98万吨。
• 累计销售食糖495.57万吨，同比减少57.2万吨。
• 销糖率为47.02%，同比下降7.12%，表明当前市场销售压力较大。

4. 巴西甘蔗压榨量预测

• StoneX将巴西2021/22年中南部地区甘蔗压榨量下修至5.67-5.78亿吨，低于此前预测的5.86亿吨。
• 主要原因是3月和4月降雨量比长期平均水平低50%，影响了甘蔗生长。
• 尽管压榨量下降，但预计糖的平均产量不会大幅减少，因糖厂可能削减乙醇产量，优先生产糖。
• StoneX认为，巴西乙醇供应将面临紧张局面，可能推高生物燃料价格。

5. 后市展望

• 美糖的强势预计会持续，技术上关注17美分，若维持在该水平之上，强势将延续。
• 郑糖9月合约短期可能呈现强势，但需警惕技术性调整风险。
• 操作建议：若价格在5770点之上，可持多滚动操作；若走弱，可考虑沽空。

关键信息

• 郑糖价格：9月合约今日上涨174点，收盘5786点。
• 现货价格：山东星光糖业报价上调200元/吨。
• 全国产糖：截至4月底，全国产糖1053.96万吨，销糖率47.02%。
• 巴西压榨量：StoneX预测为5.67-5.78亿吨，低于预期。
• 乙醇供应：巴西乙醇供应将趋紧，可能推高生物燃料价格。
• 操作建议：关注5770点，技术性调整风险需警惕。

风险提示与免责声明

• 本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
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