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郑糖市场总结（2020年10月16日）

核心内容概述

本总结基于华融期货发布的“资讯纵横”栏目内容，重点分析了2020年10月16日郑糖市场的走势及影响因素，包括国内外糖市动态、供需变化、市场预期和操作建议。

主要观点

郑糖走势

• 郑糖1月合约本周震荡上扬，周内最高触及5328点，最低5165点，收盘于5299点，周涨幅136点。
• 周成交量为2167295手，持仓量为400584手。
• 市场受到美糖走强及现货报价回升的双重推动。

国内糖市情况

1. 2019/20年制糖期产销数据：

   • 全国累计产糖1041.51万吨，较上一制糖期减少35万吨。
   • 甘蔗糖产量为902.23万吨，同比下降42.3万吨。
   • 甜菜糖产量为139.28万吨，同比增长7.7万吨。
   • 全国累计销糖984.89万吨，销糖率为94.56%，较上一制糖期同期下降2.15个百分点。
   • 甘蔗糖销糖率93.72%，同比下降3.0个百分点；甜菜糖销糖率100%，同比提升3.47个百分点。

2. 巴西套保情况：

   • 巴西糖厂9月份套保出口糖162.5万吨，累计套保量达812.5万吨。
   • 套保均价为12.38美分/磅，折合本币价格为1495.39雷亚尔/吨（FOB桑托斯港）。

国际糖市动态

1. 美国农业部预测：

   • 预计2020/21年度巴西甘蔗压榨量为6.55亿吨，较之前增加500万吨。
   • 甘蔗制糖比例将从35%提升至47.5%，推动巴西糖产量达到4206万吨，创历史新高。
   • 中南部地区预计产量为3838万吨。

2. 巴西9月下半月产量：

   • 巴西中南部地区9月下半月产糖288.4万吨，同比增长60.8%。
   • 甘蔗用于制糖的比例预计为46.9%，高于去年同期的34.1%。
   • 甘蔗乙醇产量预计为20.46亿升，同比下降4.5%。

3. 全球食糖供需预测：

   • 2020/21榨季全球食糖供给缺口预计为114万吨，主要因泰国、欧盟和俄罗斯减产，同时全球消费预计增长1.5%。
   • 2019/20榨季因疫情对燃料乙醇需求的影响，供给缺口仅为26万吨，而消费减少250万吨。

后市展望

• 美糖走势：

  • 受巴西天气预报可能降雨的影响，美糖近期或呈震荡调整走势。
  • 操作上关注14美分，若价格高于此水平则为强势整理，反之则可能转弱。

• 郑糖走势：

  • 受美糖强势影响及资金炒作，郑糖1月合约近期走势偏强。
  • 但需警惕短线涨幅过大和节后现货需求减弱带来的调整风险。
  • 操作上关注5250点，若价格高于此水平则维持强势，反之则可能调整。

关键信息

• 国内产销情况：销糖率维持在较高水平，但整体产量有所下降。
• 巴西套保与产量：巴西糖厂积极套保出口糖，产量预计大幅上升。
• 全球供需缺口：2020/21榨季全球供给缺口扩大，反映市场紧张。
• 操作建议：关注关键价格点位，防范短期调整风险。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 市场存在波动，投资者应谨慎操作，注意风险控制。
• 期市有风险，入市须谨慎。