> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材产业周报总结（2026/08/28） ## 核心内容概述 本周钢材市场整体呈现震荡偏强态势，螺纹钢和热卷价格均有小幅上涨，但需求端疲软限制了涨幅空间。市场结构方面，基差偏强，期货价格维持在高位，库存去化放缓，供需矛盾显现。后续关注点集中在需求能否企稳、库存变化以及铁水拐点对原料端的影响。 --- ## 主要观点 ### 螺纹钢 - **行情回顾**：螺纹钢主力2701合约震荡偏强，成材端跟随黑色系情绪回暖，但涨幅弱于原料端。 - **供需结构**： - 产量173.08万吨，环比下降4.05%，减产力度加深。 - 表需181.28万吨，环比下降7.59%，需求韧性受挫。 - 总库存674.65万吨，环比去化8.20万吨，去化速度放缓。 - 库存结构分化明显：厂库深度去化，社库反向累库。 - **市场结构**： - 现货价格：合肥3200元/吨，福州3240元/吨，期现结构偏强。 - 期货价格：3088元/吨，基差约+112元/吨，仓单量高位。 - **要点总结**： - 基本面呈现“减产+需求走弱”的双弱格局。 - 后续关注建材表需是否止跌企稳、社库累库能否消化、铁水拐点对原料端的影响。 ### 热卷 - **行情回顾**：热卷主力2701合约偏强运行，但需求端仍处下行通道，涨幅有限。 - **供需结构**： - 产量288.27万吨，环比下降1.36%，减产延续。 - 表需288.44万吨，环比下降1.66%，跌幅略有缓和。 - 总库存437.55万吨，去库接近停滞。 - **市场结构**： - 现货价格：乐从3480元/吨，上海3460元/吨，期现结构偏强。 - 期货价格：3342元/吨，基差约+138元/吨，仓单量高位回落。 - 卷螺价差维持升水，热卷维持相对强势。 - **要点总结**： - 需求回落仍是成材端主要拖累，去库接近停滞。 - 制造业需求能否企稳是关键变量。 - 关注汽车、家电排产变化，需求回落向冷轧中厚板的传导，以及卷螺价差走势。 --- ## 关键信息 ### 价格与基差 | 品种 | 2026-08-28 收盘价 | 2026-08-21 收盘价 | 周变化 | |------------|------------------|------------------|--------| | 螺纹钢01 | 3127 | 3087 | +40 | | 螺纹钢05 | 3153 | 3123 | +30 | | 螺纹钢10 | 3088 | 3039 | +49 | | 热卷01 | 3346 | 3312 | +34 | | 热卷05 | 3356 | 3327 | +29 | | 热卷10 | 3342 | 3295 | +47 | ### 基差数据 | 品种 | 2026-08-28 基差 | 2026-08-21 基差 | 周变化 | |------------|----------------|----------------|--------| | 螺纹钢01（上海） | +63 | +33 | +30 | | 螺纹钢05（上海） | +37 | -3 | +40 | | 螺纹钢10（上海） | +102 | +81 | +21 | | 热卷01（上海） | +14 | -12 | +26 | | 热卷05（上海） | +4 | -27 | +31 | | 热卷10（上海） | +18 | +5 | +13 | ### 价差数据 | 品种 | 2026-08-28 价差 | 2026-08-21 价差 | 周变化 | |------------|----------------|----------------|--------| | 螺纹区域价差（杭州-北京） | +90 | +70 | +20 | | 螺纹区域价差（广州-杭州） | +200 | +230 | -30 | | 螺纹区域价差（广州-北京） | +290 | +300 | -10 | | 热卷区域价差（乐从-上海） | +0 | -10 | +10 | | 热卷区域价差（乐从-沈阳） | +80 | +40 | +40 | | 热卷区域价差（上海-沈阳） | +80 | +50 | +30 | | 卷螺现货价差（上海） | +170 | +180 | -10 | | 卷螺现货价差（北京） | +240 | +230 | +10 | | 卷螺现货价差（沈阳） | +0 | +20 | -20 | | 冷热价差（上海） | +380 | +400 | -20 | | 冷热价差（北京） | +500 | +550 | -50 | --- ## 原料与利润 | 原料/利润 | 2026-08-28 | 2026-08-21 | 周变化 | |------------------|-----------|-----------|--------| | PB粉（日照港） | 699 | 685 | +14 | | 张家港重废价格 | 2060 | 2050 | +10 | | 热卷01盘面利润 | -59.57 | -61.96 | +2.39 | | 热卷05盘面利润 | +37.83 | +35.80 | +2.03 | | 热卷10盘面利润 | -65.38 | -91.18 | +25.80 | | 螺纹01盘面利润 | -178.57 | -186.96 | +8.39 | | 螺纹05盘面利润 | -65.17 | -68.20 | +3.03 | | 螺纹10盘面利润 | -219.38 | -247.18 | +27.80 | | 热卷毛利（钢联） | -21.99 | -191.43 | +50.02 | --- ## 库存与产量数据 | 品种 | 2026-08-28 表需 | 2026-08-21 表需 | 周变化 | 2026-08-28 产量 | 2026-08-21 产量 | 周变化 | 2026-08-28 库存 | 2026-08-21 库存 | 周变化 | |------------|----------------|----------------|---------|----------------|----------------|---------|----------------|----------------|---------| | 螺纹钢 | 181.28 | 196.16 | -14.88 | 173.08 | 180.38 | -7.30 | 674.65 | 682.85 | -8.20 | | 热卷 | 288.44 | 293.30 | -4.86 | 288.27 | 292.24 | -3.97 | 437.55 | 437.72 | -0.17 | | 线材 | 78.86 | 77.97 | +0.89 | 75.21 | 73.91 | +1.30 | 130.48 | 134.13 | -3.65 | | 冷轧 | 88.24 | 85.20 | +3.04 | 85.96 | 86.32 | -0.36 | 161.81 | 164.09 | -2.28 | | 中厚板 | 173.28 | 167.96 | +5.32 | 169.24 | 168.98 | +0.26 | 186.97 | 191.01 | -4.04 | | 五大材 | 810.10 | 820.59 | -10.49 | 791.76 | 801.83 | -10.07 | 1591.46 | 1609.80 | -18.34 | --- ## 总结 - **价格走势**：螺纹钢和热卷均震荡偏强，但需求疲软限制涨幅。 - **供需变化**：螺纹钢和热卷产量均下降，需求端疲软，库存去化放缓。 - **市场结构**：基差偏强，期货价格高于现货，仓单量波动。 - **价差表现**：卷螺价差维持升水，区域价差变化不大。 - **利润变化**：原料价格略有上涨，但热卷和螺纹钢利润整体承压。 - **未来关注**：需求能否企稳、库存去化情况、铁水拐点对原料的影响。