20250829-银河期货-玉米和淀粉9月报_新玉米陆续上市_盘面仍有承压_14页_2mb

玉米和淀粉市场分析总结 2025年8月

一、报告概述

本报告由银河期货发布，聚焦玉米和淀粉市场在2025年9月的表现。主要内容涵盖全球和国内玉米供需基本面、价格走势、产业链环节库存变化及相关产业联动，重点分析新玉米上市对市场的影响。

二、国际玉米基本面分析

1. 美国玉米供需
   根据美国农业部(USDA)数据，2025年美国玉米种植面积环比小幅下滑，单产小幅提升。玉米产量14867万吨，较上一年持平。出口方面受_HE34- He_Day 销数量略有增加，国内消费面积稳定。玉米期末库存**

2. 巴西玉米市场
   巴西玉米库存依然较高，国内市场供应过剩，使其出口竞争力减弱，月度出口量呈下降趋势。黑海地区玉米供需呈现均衡偏弱状态。

三、国内玉米基本面分析

1. 新粮上市压力加大
   国内新玉米逐步进入市场流通阶段，新粮上市数量增加使供应更加充足。受限于国内需求不振，加上国际市场竞争加剧，玉米价格承压。

2. 玉米下游产业链表现

• 饲料消费处于恢复通道，但饲料企业库存水平较高，整体需求偏弱。
• 淀粉企业开机率偏低，库存高位运行，加工利润受到挤压。
• 受动植物蛋白交替影响，玉米价格与豆粕、高粱等原料差异，一定程度上影响市场参与积极性。

3. 库存与节奏
   全国主要港口玉米库存呈现增长趋势，但节奏较为温和。绥化与潍坊等地玉米市场价差有所收窄，市场回归理性定价。

四、市场展望与策略建议

预计短期玉米和淀粉价格将持续承压，在充足供应背景下价格上行空间有限。建议投资者短期保持谨慎，关注新粮实际供应节奏和进口玉米到港情况，关注期货市场期现价差变化。

风险提示如下：

• 玉米库存偏高，消费恢复不及预期。
• 国际价格波动传导至国内市场。
• 乙醇及淀粉等产品需求变化。

本报告由银河期货研究所发布，相关信息获取与市场风险自行承担。