20240322-宝城期货-橡胶周报_利多因素透支_橡胶冲高回落_12页_1mb

橡胶周报总结

市场回顾

• 现货价格大幅上涨，周环比增幅达500元/吨，基差从-280元/吨收窄至-210元/吨。
• 期货价格呈冲高回落态势，沪胶2405合约当周累计跌幅18.9%，各胶种合约均有显著回调：标胶跌幅21.9%，合成胶跌幅5.2%。月差贴水先扬后抑，最终扩大至190元/吨；胶种价差缩小。

供需分析

• 全球胶市维持紧平衡，预计2024-2025年产量可能出现小幅下滑，因东南亚主要产胶国逐步减产。
• 中国橡胶进口量同比下降，2024年1-2月进口量减少12.56%。轮胎行业景气度高，开工率稳固回升，预计中长期支撑胶价。
• 车市消费表现分化，1-2月汽车产量和销量同比增长，但2月环比下降；库存预警指数处于荣枯线以上。

库存情况

• 上期所橡胶期货库存小幅减少，注册仓单增加；青岛保税区库存小幅下降。

结论

• 短期价格因涨幅过快调整，中期依托多因素有望稳步抬升，建议结合宏观和产业因素审慎判断。