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【有色金属】日报-2026-03-30 总结

核心内容

本报告聚焦2026年3月30日全球有色金属市场动态，重点分析铜和铝的价格走势及其背后的市场因素。整体来看，美伊局势升级对市场情绪产生显著影响，推动铝价上涨，而铜价则受到高成本与消费抑制的双重影响，出现小幅下跌。

主要观点

铜市场分析

• 价格走势：沪铜主力CU2605合约当日收报95760元/吨，小幅下跌0.18%。
• 库存变化：全国主流地区铜库存环比减少13.81%，表明去库趋势持续。
• 区域表现：
  • 上海：进口及国产货源到货正常，下游消费回暖，库存稳步去化。
  • 江苏：下游消费好转，但因铜价上涨，去库节奏放缓。
  • 广东：下游消费维持高景气，供应偏紧，现货库存持续下降。
• 现货市场：SMM 1#电解铜现货对当月合约报价贴水55元/吨，均价报95195元/吨，较上一交易日下跌125元/吨。月末询盘减少、成交清淡，销售与采购情绪均有所下降。
• 国际动态：LME铜库存小幅下降，COMEX铜库存微增，沪伦比值略有上升。

铝市场分析

• 价格走势：沪铝主力AL2605合约当日收报24725元/吨，大幅上涨3.30%。
• 供应扰动：美伊局势升级，伊朗导弹袭击阿联酋环球铝业（EGA）工厂，引发市场对电解铝供应减少的担忧，推动铝价上涨。
• 国内供应：国内电解铝供应充足，但库存持续攀升，当前社会库存水平较高，可能限制铝价进一步上涨空间。
• 现货市场：SMM A00铝均价23810元/吨，对2604合约贴水90元/吨。主流消费地铝锭库存环比增加1.75万吨，累库主要来源于无锡及广东。
• 国际库存：LME铝库存下降3675吨，上期所仓单增加3455吨，显示市场供需关系有所调整。

关键信息

地缘政治因素

• 美伊局势升级：美军在中东地区部署兵力，伊朗考虑退出《不扩散核武器条约》，并加强霍尔木兹海峡的管控，引发市场对全球供应链安全的担忧。
• 伊朗袭击阿联酋铝厂：革命卫队对阿联酋环球铝业和巴林铝业公司实施导弹与无人机袭击，影响中东地区铝供应，并可能对全球铝价产生连锁反应。

国内政策与贸易

• 中国对美发起贸易壁垒调查：针对美国对华301调查，中国商务部发布公告，对美破坏全球产供链和阻碍绿色产品贸易的行为进行对等调查，显示贸易摩擦加剧。

市场情绪与资金流向

• 铜市场：尽管库存去化，但高铜价抑制消费，市场多头情绪受挫，整体呈现震荡偏弱格局。
• 铝市场：供应端扰动带动铝价上涨，但国内库存高企可能限制上涨空间，市场情绪偏多，但需关注库存压力。

表格数据概览

铜相关数据

铝相关数据

总结

整体来看，地缘政治风险成为推动铝价上涨的核心因素，而铜价则因成本上升与消费抑制呈现震荡态势。国内供应端保持稳定，但库存压力仍存，可能限制价格进一步上行。投资者需密切关注国际局势演变及国内政策动向，以应对有色金属市场的不确定性。