汽车-智能驾驶深度系列报告一-Robotaxi商业化提速-高阶智驾加速落地-德邦证券_21页_2mb

汽车行业深度报告总结：Robotaxi商业化进展与前景分析

政策端持续规范化，发展加速
中国Robotaxi政策体系逐步完善，从全国性到地方性不断释放支持信号。2023年11月，四部委发布《智能网联汽车准入和上路通行试点工作方案》，明确L3-L4级自动驾驶车型的量产和商业化条件，并初步划定事故责任规则。2023年12月，交通部出台《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》，规范Robotaxi在城市公交和出租车场景的应用。截至2024年3月，国内已有51个城市发布自动驾驶试点政策，其中北京、上海、武汉等城市在测试区域和运营模式上政策宽松，武汉更因较早落地无人化测试成为“Robotaxi第一城”。地方政策支持覆盖测试、运营及商业化，推动行业标准化进程。

中美Robotaxi发展对比
美国：政策相对开放，Waymo和Cruise于2023年8月获准在旧金山进行全天候收费运营，但面临安全风险与监管挑战。Waymo采用“技术+整车+平台”模式，2024年4月已在旧金山、凤凰城、洛杉矶实现规模化运营，单辆Robotaxi年毛利润或达3万美元。特斯拉亦加速推进Robotaxi项目，计划于2024年落地。
中国：政策推进更稳健，萝卜快跑等企业订单量全球领先，2024年第一季度累计订单超600万单，单日单车峰值订单超20单。武汉作为核心示范区，截至2023年底开放测试道路里程达33.7万公里，覆盖12个行政区，萝卜快跑计划2024年底实现武汉收支平衡，2025年全面盈利。

技术迭代与成本优化
L4级Robotaxi车型持续迭代，成本显著下降。萝卜快跑第六代车型成本较第五代下降约60%，主打2046万元价位，搭载1200TOPS双AI芯片和38个车外传感器，覆盖感知、转向、制动等十领域冗余设计。美国Waymo亦通过技术升级降低运营成本，全球Robotaxi市场规模预计2030年达8349亿元。

产业链协同推动商业化
Robotaxi商业化依赖上中下游协同。上游聚焦自动驾驶技术与整车制造，未来需实现全域集中式控制、高算力及线控底盘等技术突破；中游以整车企业及互联网造车势力为核心，推动L4级智驾功能落地；下游运营平台及服务商通过技术优化降低成本，如萝卜快跑2024年运营成本降低30%，服务成本有望降至与传统出租车持平。

投资建议与风险提示
建议关注具备电动化与智能化优势的整车企业（如比亚迪、特斯拉、小鹏等）及核心零部件供应商（域控制器企业德赛西威、经纬恒润，线控底盘企业伯特利、拓普集团等）。风险包括宏观经济波动、原材料价格波动、技术落地不及预期及市场竞争加剧。

（注：总结共计998字）