20250610-银河期货-黑色金属每日早盘观察_5页_778kb

黑色金属早报 (2025年06月10日)

钢材:

• 出口数据: 5月以美元计价出口同比增48%，进口同比下降34%。欧盟终止对中国无缝钢管反倾销调查。
• 价格变动: 上海螺纹3110元/吨，热卷3200元/吨，整体呈现下行趋势。
• 供需分析：钢材整体减产，但螺纹减产而热卷增产。螺纹供需结构较佳但热卷面临需求拖累，7月后出口可能下滑。
• 交易策略：钢材底部震荡，建议逢高做空，同时保持HC-JM价差和01卷螺差空头头寸。期权建议观望。

双焦:

• 焦炭与焦煤供应收紧但库存压力大，焦炭第三轮降价落地。
• 关系分析：基本面无大幅改善，短期支撑有限，价差同步收窄。
• 交易策略：单边偏弱，关注逢高做空机会；套利与期权建议观望或持谨慎态度。

铁矿石:

• 进口符合预期，5月CPI和PPI数据疲软，铁水产量同比下降。
• 基本面：供应平稳，需求进入淡季，但铁矿价格不具备大幅下行空间。
• 交易策略：维持底部震荡；套利策略可考虑高基差的跨期空配；期权建议观望。

铁合金:

• 出口数据强劲，但内需偏弱。
• 原料供应略有增加，终端需求受季节性淡季和天气影响。
• 交易策略：硅铁与锰硅短期底部震荡，期权可考虑逢高卖看涨。