20131211-中国银河-银河资本市场内参_15页_927kb
报告摘要
银河资本市场内参总结
核心内容概览
本期《银河资本市场内参》围绕中央经济工作会议、市场体系改革、证券市场走势、货币基金收益、券商资管创新、信托产品开发、银行理财策略、期货市场动态及中国版“401K计划”等主题展开分析，内容涉及宏观经济政策、资本市场趋势、金融产品创新及投资策略等多个方面。
主要观点与关键信息
一、【热点透视】
1. 中央经济工作会议召开
- 会议时间：2014年中央经济工作会议即将召开。
- 政策预期：会议将确定2014年经济增长目标和经济工作重点任务。
- 投资热点：新城镇化、信息消费、海洋经济、节能环保、生态农业等板块将受到政策关注。
- 行业分析：环保、基建、智慧城市、农业循环经济等领域具有长期投资价值。
2. 吴敬琏：市场体系五大缺陷
- 市场问题：市场缺乏统一性、存在歧视性待遇、失去竞争性、市场无序、市场发育不平衡。
- 改革方向：强调应让市场在资源配置中起决定性作用，同时明确政府职能边界。
- 企业定位：企业需提升核心竞争力，强化品牌意识，适应“品牌社会”的趋势。
二、【证券市场】
1. 市场趋势
- 整体趋势：暂无系统性风险，市场整体呈现震荡上行趋势。
- 操作建议：延续“轻指数，重个股”策略，关注题材轮动带来的投资机会。
- 技术分析：市场处于底部蓄势阶段，短期调整有限，10日均线仍提供支撑。
2. 美联储布拉德表态
- 缩减QE可能性增加：布拉德认为，鉴于就业市场改善，美联储可能在12月例会中宣布小规模缩减量化宽松。
- 通胀担忧：通货膨胀率偏低，可能影响缩减QE的节奏。
- 政策预期：部分联储官员倾向于推迟缩减QE，但也有急切希望采取行动的声音。
三、【基金理财】
1. 货币基金年尾行情
- 收益率走高：货币基金7日年化收益率普遍高于5%，部分产品甚至突破6%。
- 资金紧张：年末资金面偏紧，银行揽储效应与市场利率上行共同推动货币基金收益提升。
- 未来预期：利率市场化推进，预计货币基金收益率将维持高位运行。
四、【券商资管】
1. 收益互换产品试水
- 产品创新：广发证券推出“广发宝”收益互换产品，挂钩沪深300指数，具有保本结构。
- 操作机制：采用“一对一”交易方式，设定触发条件支付收益，降低客户风险。
- 市场反响：由于产品收益率与银行理财接近，吸引力有限，主要面向机构客户。
五、【信托焦点】
1. 首单消费信托推出
- 合作模式：中信信托与招商银行联合推出健康消费信托计划，实现产融结合。
- 运作方式：通过专项资管计划运作，资金可投向招行理财产品或中信信托产品。
- 未来布局：计划推出健康养生、养老、食品等消费信托，甚至定制化产品，打通生产与消费链条。
六、【银行理财】
1. 年末理财黄金期
- 收益率上涨：股份行理财产品收益率逼近6%，成为市场关注焦点。
- 产品特点：以短期为主，投资门槛低，多数为非保本浮动收益型。
- 发行趋势：跨年短期理财产品发行数量和收益率持续攀升，银行拉存款压力显著。
七、【期货投资】
1. 市场分化与套利操作
- 期货表现：纤维板下跌2.42%，胶合板上涨2.7%，市场呈现涨跌分化。
- 操作因素：市场传闻主流资金买多胶合板，卖空纤维板，进行套利操作。
- 投资建议：以日内交易为主，关注市场波动性。
2. 金市空头持仓增长
- 市场情绪：因美国非农数据利好，市场普遍看空金价。
- 技术分析：金价支撑位在1180美元/盎司，若跌破1150美元，可能进一步下探。
- 投资策略：长线投资者可考虑建仓，短线投资者可继续持有空单。
八、【深度观察】
1. 中国版“401K计划”分析
- 政策内容：从2014年1月1日起，企业年金、职业年金个人所得税递延纳税政策实施。
- 预期影响：被认为可能成为股市走牛的推动力，但实际效果存疑。
- 现实挑战：
- 中国股市长期回报率低，难以实现年均6%的收益率；
- 投资风险由个人承担，市场波动性大，投资者需谨慎；
- 大资金更倾向于安全性高的投资品种，而非大规模进入股市。
本期产品经理介绍
- 姓名：何政
- 邮箱：hezheng@chinastock.com.cn
- 背景：拥有十余年银行及证券行业经验，具备丰富的金融投资理论与实践知识，擅长政策与技术分析结合。
- 资质：持有全部证券从业资格和投资咨询执业资格。
免责声明
- 本产品由银河证券投资顾问部制作，仅供特定客户使用。
- 所有信息来源于公开资料及合法获取的内部外部资料，不保证其准确性、完整性或及时性。
- 银河证券不对因使用本产品而造成的损失承担责任。
- 本产品不构成投资建议，投资者应独立判断，自行承担风险。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
