20240227-东证期货-航运周报_巴以谈判重启_3月即期运价先降后稳_25页_2mb

航运周报20240227分析总结

核心观点

• 集装箱运价继续下跌： 节后出口恢复疲软，市场货量不足，运价继续下行。截至2月23日，上海出口集装箱综合运价指数（210991点）环比跌26%。2月26日SCFIS（欧线）指数（292657点）环比跌95%，跌幅扩大，主要为节后甩柜因素导致的补跌，但未超预期。马士基调降3月上中旬欧线船期报价，大柜降幅超300美元，但报价后半周小幅反弹，3月中旬报价与上旬持平。
• 未来运价企稳预期： 月初调降已反映淡季因素，随着需求回升及涨箱问题显现，运价有望逐步企稳，预计3月下旬起跌势放缓。按预测，4月SCFIS（欧线）指数或仍在2000点以上，但短期盘面受巴以重启谈判和现货走弱双重压制，上行压力仍存。
• 投资建议： 建议观望，可考虑低位布局EC2404多单。
• 干散货市场： 报告也对干散货市场进行了监测，涉及运价趋势、船舶动态、贸易情况等，但未作出专项运价走势预测。

关键数据监测

• 运价： 新加坡出口集装箱运价指数(SCFI)和SCFIS出现较大幅度下滑。
• 港口： 美国西海岸门户港洛杉矶和长滩1月吞吐量显著增加（洛18%，长滩175%），但出口下降明显。欧洲、北美、亚洲港口拥堵运力相对较高。
• 贸易： 北美和亚欧航线贸易量相对稳定或增长，但加剧行业供需矛盾。中国PMI数据作为宏观背景关注点，反映不同程度的需求和信心变化。
• 附加费： 马士基下调部分航线海运附加费，如亚洲至地中海航线PSS降至750/1500美元。

条件与风险

• 巴以谈判重启： 影响全球情绪，对航运价格形成潜在下行压力。以色列将派代表团参加巴黎停火谈判。
• 供需基本面： 短期运价下行主要受淡季及甩柜因素影响。长期需关注供给过剩（如马士基预测）与地缘政治风险（红海危机、运河干旱）。
• 市场情绪： 投资者倾向于观望，风险偏好不高。

免责声明

• 本报告由东证期货研究院发布，基于公开信息分析，不构成任何投资建议。实际投资需独立判断，自行承担风险。报告内容可能随市场变化更新。