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冠通期货聚烯烃周报总结

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部分析师苏妙达发布的聚烯烃周报，发布时间为2026年7月27日。报告主要分析了塑料与PP（聚丙烯）的开工率、基差、库存情况，以及市场影响因素，如原油价格、下游需求和美伊谈判进展，为投资者提供市场趋势判断和风险提示。

主要观点

1. 开工率分析

• 塑料开工率：维持在84%左右，处于中性偏低水平。
• PP开工率：上涨至77%左右，但仍处于偏低水平。
• PP标品拉丝生产比例：维持在23%左右，显示市场对拉丝产品的偏好未明显变化。

2. 下游需求状况

• PE下游开工率：截至7月24日当周，环比回落0.08个百分点至34.1%，整体处于季节性偏低水平。
• 包装膜订单：继续小幅回落，而农膜订单低位增加。
• PP下游开工率：环比回落0.26个百分点至45.07%，拉丝主力下游塑编开工率回落0.26个百分点至40.52%，显示需求疲软。

3. 原料成本与库存

• 石化库存：周一环比增加4.5万吨至66万吨，较去年同期低15万吨，处于近年同期偏低水平。
• 成本端：美伊停止相互袭击，原油价格高位下跌，对聚烯烃成本形成压制。
• 基差：塑料09合约基差下跌至310元/吨，但仍处于近年偏高水平，显示现货市场对期货价格的支撑较强。

4. 市场情绪与趋势预测

• 美伊局势：局势急剧降温，化工市场情绪集体转弱。
• 聚烯烃走势：预计近期震荡运行，需关注美伊谈判进展。
• 风险提示：建议投资者注意控制风险，谨慎操作。

关键信息

• 分析师信息：苏妙达，苏州大学化学硕士，本科高分子材料与工程专业，2016年进入期货行业，专注于化工产业链研究。
• 执业资格：期货从业资格证号F03104403，期货交易咨询资格证号Z0018167。
• 数据来源：钢联数据、冠通研究。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担任何直接或间接责任。
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结论

当前聚烯烃市场整体处于需求淡季，开工率维持在中性偏低水平，石化库存处于低位，成本端因美伊局势缓和而承压。塑料和PP基差仍处于偏高水平，但期货价格涨幅较大，基差有所回落。市场情绪受国际局势影响，整体偏弱，预计短期内聚烯烃将呈现震荡走势，建议投资者密切关注美伊谈判进展及下游需求变化，合理控制风险。