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聚烯烃市场总结

核心内容

原油与燃料油市场

• 原油市场：国际油价高位震荡，美国夏季驾驶高峰期临近，需求增加，但供应紧张格局未改，印度油长对高油价的副作用发出警告，限制油价上涨。同时，美国对委内瑞拉放松限制影响有限，美伊核协议谈判可能成为潜在利空因素。宏观方面，美联储加息缩表引发对经济衰退的担忧，对整体商品市场氛围偏空。短期内油价仍将高位波动。
• 燃料油市场：需求旺季来临，燃油维持强势。新加坡燃料油库存增加，但远期产量增长预期不变，成本支撑限制下行空间。高硫燃料油裂解价差与现货贴水大幅回落，显示市场对燃料油的上行动力增强。

聚烯烃市场

• PE市场：今日PE市场价格下跌，华北、华东、华南大区线性和高压部分均有下跌，低压部分个别下跌。线性期货低开低位运行，部分石化下调出厂价，市场交投气氛受挫。国内LLDPE主流价格在8600-9100元/吨。
• PP市场：国内PP市场窄幅整理，多数企业出厂价格下调，货源成本支撑减弱。期货震荡运行对现货市场指引有限，贸易商随行出货，市场交投氛围欠佳。华北拉丝主流价格在8450-8520元/吨，华东在8500-8650元/吨，华南在8600-8850元/吨。

聚酯市场

• PTA市场：PTA期货偏强震荡，现货报盘参考期货2209升水75-80自提，成交6710-6780自提。PTA现货基差小幅走弱，但供应端担忧犹存，PX装置负荷小幅提升，PXN价差拉大，PX上行动力走弱。
• 乙二醇市场：乙二醇现货市场价格小幅走高，期现价差持续回归，下行动能或减弱。5月25日前贴水09合约130-135，报盘4915，递盘4910；下周贴水09合约115-120，报盘4930，递盘4925；6月下期货贴水09合约70-80，报盘4975，递盘4965。
• 短纤市场：涤纶短纤价格下跌76至8238元/吨，成本端略微偏暖，但供应量有提升预期，需求相对谨慎，工厂产销不振，现货价格下滑。江苏地区主流成交价格多在8250-8400元/吨现款出厂；山东、河北地区送到价8450-8600元/吨。

主要观点

• 聚烯烃：原油高位震荡，PP市场基本面仍待改善，短期建议观望，注意原油风险。PE市场整体下跌，期货低开，市场交投气氛受挫，终端采购意愿不足。
• 聚酯：PTA短期预计偏强，乙二醇价格小幅走高，短纤价格下跌，市场整体呈现供需双弱态势。
• 橡胶：市场预期分化，橡胶价格小幅震荡，供需双弱，上游供给端产量逐步释放，但需求端恢复缓慢。橡胶价格已处于低位，期现价差回归，下行动能或减弱。
• 原油&燃料油：原油供需未逆转，油价难有大幅持续下行空间，短期仍将高位波动；燃料油需求旺季来临，市场维持强势，成本支撑限制下行空间。

关键信息

• 聚烯烃：
  • LLDPE主流价格在8600-9100元/吨。
  • PP市场整体窄幅整理，拉丝价格在8450-8850元/吨区间。
• 聚酯：
  • PTA现货报盘参考期货2209升水75-80自提。
  • 短纤价格下跌至8238元/吨，江苏地区主流成交价格在8250-8400元/吨。
• 橡胶：
  • 上海现货价格15300元/吨，泰国3#烟片胶价格15300元/吨。
  • 混合胶价格小幅上涨50元/吨至12650元/吨。
• 原油&燃料油：
  • 原油结算价697.9美元/桶，Brent首行102.33美元/桶，WTI首行97.14美元/桶。
  • 燃料油收盘价FU2209为4250元/吨，LU2207为5915元/吨，高硫近月纸货612.20美元/吨。

推荐星级

• 聚烯烃：★★★
• 聚酯：★★★
• 橡胶：★★
• 原油&燃料油：★