养老金融评论第十一期（最新）-83页_2mb

养老金融评论 2021年第11期（总第72期）总结

核心内容

本期《养老金融评论》围绕“第三支柱养老保险”和“ESG投资在养老金投资中的国际借鉴”两大主题，探讨了我国养老金融体系的发展现状、存在问题及未来发展方向。同时，还介绍了香港强积金计划的管理人资格管理机制及其对我国的借鉴意义。

主要观点与关键信息

第三支柱养老保险

1. 规范发展必要性
   第三支柱养老保险作为多层次养老保险体系的重要组成部分，有助于完善养老保险体系、树立财富储备意识、应对养老长寿风险。当前，我国养老保险体系发展不平衡，加快建设第三支柱尤为迫切。

2. 制度设计建议

   • 厘清概念：明确第三支柱个人养老金制度，将其与广义上的“第三支柱”区别开，体现多层次养老保险体系的整体性。
   • 建立平台：应建立统一的个人养老金账户管理平台，实现信息互通、资金流和信息流的精准对接，便于税收优惠管理与投资产品选择。
   • 跟进监管：政府应实现对参与机构和产品的多元化监管，包括宏观监管、税收征管、金融监管等，以保障养老金的安全与增值。

3. 发展路径与策略

   • 普惠性：通过税收优惠和财政补贴相结合的方式，扩大第三支柱的覆盖面，特别是对低收入群体和非纳税人群体的支持。
   • 投资管理：养老金投资应注重安全性、长期性和增值性，鼓励金融机构开发多样化的养老金融产品，如目标日期基金、被动投资产品等。
   • 服务便捷性：利用互联网工具，提升养老金融服务的便捷性，降低参与门槛，使养老投资更加友好、专业和普及。

4. 政策建议

   • 加强顶层设计，推动三支柱之间的对接机制。
   • 加大政策支持，明确税收优惠范围，并根据收入水平进行差异化安排。
   • 完善监管措施，建立统一的ESG投资体系和投资流程，鼓励金融机构和第三方机构参与ESG投资。

ESG投资在养老金投资中的国际借鉴

1. ESG投资发展概况

   • ESG投资涵盖环境、社会和公司治理三个维度，是衡量公司可持续性和道德影响的重要标准。
   • ESG投资在全球范围内迅速发展，成为主流投资理念之一，2018年全球ESG投资规模突破30万亿美元。

2. 海外实践与启示

   • 美国加州公务员退休基金（CalPERS）：强调ESG投资的长期价值和风险管理，设立专门的ESG团队，制定详细的ESG投资策略，并推动公司ESG信息披露。
   • 加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）：通过与公司合作、行使股东权利、推动ESG投资实践，注重企业治理和可持续发展。
   • 日本政府养老投资基金（GPIF）：通过制定ESG投资原则，推动ESG指数投资，并积极参与国际ESG组织，如UNPRI，提升全球影响力。
   • 荷兰退休金资产管理集团（APG）：建立完善的ESG投资管理体系，设立专门团队，构建ESG信息系统，并推动企业提高ESG治理水平。

3. 国内现状与建议

   • 国内ESG投资尚处于起步阶段，上市公司ESG信息披露不足，缺乏统一的评价标准和数据库。
   • 建议推动ESG制度框架建设，借鉴欧盟经验，加强政策法规推进和市场意见征求。
   • 建立ESG信息披露制度，逐步由自愿披露转为半强制披露。
   • 构建ESG配套激励机制，提升企业ESG信息披露的积极性。
   • 推进ESG投资实践落地，包括明确ESG投资理念与目标、设立ESG组织架构、构建ESG投资机制、发行ESG养老产品、推进ESG投资教育等。

《养老金融评论》与CAFF50简介

• 中国养老金融50人论坛（CAFF50）：由董克用教授联合多家机构发起，致力于成为养老金融领域的高端智库，为政策制定提供支持，为行业发展搭建平台。
• 《养老金融评论》：作为论坛的官方刊物，重点反映论坛成员的学术成果，跟踪国际动态，推动养老金融领域交流与融合。
• 编委会成员：董克用、姚余栋为主编，孙博为执行主编，编辑组成员包括张栋、施文凯、尤杨、于东浩、褚松泽。

总结

本期《养老金融评论》深入探讨了第三支柱养老保险的发展路径、问题与建议，以及ESG投资在全球养老金投资中的应用与借鉴。内容涵盖了制度设计、政策支持、监管措施、产品供给、权益保护等多个方面，提出了构建新时代第三支柱制度体系、推动ESG投资实践落地、加强投资者教育等重要建议。同时，介绍了香港强积金计划的管理机制，为我国提供可借鉴的经验。整体内容结构清晰，观点明确，对我国养老金融体系的完善和养老金投资理念的提升具有重要指导意义。