20250926-国投期货-农产品日报_3页_3mb

农产品市场分析总结

大豆

• 国产大豆价格上涨，价差扩大，新季大豆上市在即但报价疲软，进口大豆受阿根廷农业政策变动影响，中国加大量采购玉米。
• 阿根廷政策本周从免税出口到出口税收减免，预计将缓解大豆供应链缺开口风险，但明年初大豆供应可能趋紧，需关注巴西新作情况。

豆油和棕榈油

• 大豆油市场价格波动大，短期建议观望；棕榈油方面，欧盟反森林砍伐法规延期，长期需求预期好转，但第四季度减产，供应端有驱动，预计中期区间运行，存在宏观风险。

菜粕和菜油

• 菜系油粕短期震荡为主，短期菜单价低抑制需求，第四季度需求分化可能导致反弹；国内菜籽库存极低，预计国庆后油厂可能停机，中长期偏好。

玉米

• 市场对新季玉米产量预期乐观，期货价格先扬后抑；新粮大量上市后价格持续下跌，受下游需求疲软影响，预计短期内维持偏弱运行。

生猪

• 基本面偏弱，供应压力增大，现货价格创年内新低；中长期产能去化可能改善后市预期，但短期期货偏空，政策端需考虑回调风险。

鸡蛋

• 现货价格低迷，市场偏弱；国庆后需求减弱，但远期合约可能布局多单，基于产能去化预期，短期建议观望。