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报告摘要

朝闻国盛文档总结

核心内容概述

《朝闻国盛》是一份涵盖多个行业分析的市场研究报告，内容聚焦于当前市场热点与投资机会，主要包括算力革命、新能源汽车、化工行业、医药生物和家用电器等领域的分析。文档结合行业数据、投资建议与风险提示，为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点与关键信息

1. 算力革命：泛在、绿色与生态

投资建议：关注“光与云”的确定性，同时探索“边缘+绿色”领域的广阔空间。
推荐标的：
- 边缘算力：美格智能、移远通信、广和通
- 通信设备：亨通光电、长飞光纤、中天科技、天孚通信、中兴通讯、新易盛、中际旭创、初灵信息
- 芯片：NVDA、AMD、QCOM
风险提示：
- 美国科技封锁可能拖延国内新技术发展
- 国内算力应用市场发展缓慢

2. 新能源汽车：8月表现亮眼，进入销售旺季

市场表现：
- 8月新能源车零售量达52.9万辆，同比增长111.2%
- 上险量达179.7万辆，同比增长16.1%
重点企业表现：
- 比亚迪：8月销量17.5万台
- 问界：月交付量过万，环比增长39.0%
- 特斯拉上海工厂：8.28-9.4终端上险量超1.5万辆
风险提示：
- 行业销量不及预期
- 新车发布不及预期
- 上游原材料供给不足或价格上涨

3. 化工行业：关注价值底部龙头的修复机会及新能源成长

行业动态：
- 光伏胶膜原料EVA与POE需求持续超预期
- 浙石化、榆能化等新增产能释放，行业供需仍偏紧
投资建议：
- 推荐联泓新科、东方盛虹
- 关注POE粒子国产化趋势，首推卫星化学
风险提示：
- 宏观经济增速低于预期
- 产品价格大幅波动
- 国际油价大跌
- 新项目建设进度不及预期
- 疫情反复

4. 医药生物：聚焦GLP-1R靶点在超重改善领域的应用

行业趋势：
- 肥胖人群比例上升，推动GLP-1R成为减重药开发主流方向
分析重点：
- 从底层逻辑解读GLP-1R
- 分析GLP-1RA在超重改善适应症的临床研究进展
- 盘点国内外GLP-1RA管线布局
风险提示：
- 负向政策持续超预期
- 行业增速不及预期

5. 家用电器：德昌股份汽车电机业务拓展

公司动态：
- 德昌股份获得上海同驭与捷太格特的汽车电机业务定点
投资建议与盈利预测：
- 预计公司2022~2024年归母净利润分别为4.31/5.64/7.43亿元，同比增长43.5%/30.9%/31.7%
- 维持“增持”评级
风险提示：
- 下游景气度回落
- 新业务拓展不及预期
- 原材料价格持续上涨
- 国际贸易形势变化
- 汇率波动
- 高客户集中度

行业表现数据

行业表现前五名（按1年涨幅）

行业	1月涨幅	3月涨幅	1年涨幅
煤炭	9.8%	0.0%	8.1%
房地产	8.0%	7.4%	-6.8%
农林牧渔	4.9%	7.0%	14.9%
家用电器	4.7%	13.0%	-10.5%
交通运输	4.7%	4.3%	-3.3%

行业表现后五名（按1年涨幅）

行业	1月涨幅	3月涨幅	1年涨幅
电子	-8.1%	3.4%	-22.3%
计算机	-7.2%	-2.0%	-24.1%
机械设备	-5.9%	5.2%	-16.2%
医药生物	-5.8%	-3.2%	-21.9%
电力设备	-5.3%	3.0%	-6.4%

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投资评级说明

类型	评级	说明
股票评级	买入	相对基准指数涨幅在15%以上
股票评级	增持	相对基准指数涨幅在5%~15%之间
股票评级	持有	相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间
股票评级	减持	相对基准指数跌幅在5%以上
行业评级	增持	相对基准指数涨幅在10%以上
行业评级	中性	相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
行业评级	减持	相对基准指数跌幅在10%以上

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