> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 数据日报总结 - 2026年03月26日 ## 核心内容概述 本日报主要分析了多种商品与金融期权的隐含波动率（IV）及其涨跌差值，为投资者提供市场情绪与预期波动的参考。数据来源于Wind与招商期货，由招商期货首席宏观策略分析师赵嘉瑜发布。 --- ## 主要观点 - **隐含波动率（IV）**：反映了市场对未来价格波动的预期，数值越高表示市场预期波动越大。 - **分位数对比**：一年和三年分位数用于衡量当前IV在历史数据中的位置，有助于识别市场是否处于高波动或低波动区间。 - **标的涨跌幅**：显示了近5天内标的资产的实际价格变动，可用于判断市场实际表现与预期波动率之间的关系。 --- ## 关键信息汇总 ### 隐含波动率（IV）高于分位数的品种 | 品种 | 平值IV | 一年分位数 | 三年分位数 | |------------|--------|------------|------------| | 原油 | 103 | 96 | 99 | | 燃料油 | 98 | 92 | 92 | | 合成橡胶 | 67 | 99 | 100 | | 碳酸锂 | 64 | 84 | 93 | | 沥青 | 47 | 94 | 94 | | 锡 | 42 | 82 | 88 | | 黄金 | 36 | 95 | 98 | | 镍 | 36 | 83 | 89 | | 纯碱 | 35 | 94 | 66 | | 工业硅 | 28 | 66 | 84 | | 尿素 | 27 | 95 | 82 | | 菜油 | 22 | 98 | 91 | | 白糖 | 14 | 98 | 83 | ### 隐含波动率（IV）低于分位数的品种 | 品种 | 平值IV | 一年分位数 | 三年分位数 | |------------|--------|------------|------------| | 科创50 | 32 | 58 | 65 | | 生猪 | 31 | 98 | 99 | | 苹果 | 29 | 93 | 96 | | 螺纹钢 | 13 | 15 | 5 | | 短纤 | 0 | 2 | 1 | ### 标的资产近5天涨跌幅 - **下跌品种**：原油（-5.0%）、燃料油（-6.5%）、乙二醇（-4.9%）、菜粕（-2.5%）、苹果（-7.5%）、中证1000（-3.4%）、玉米（-0.3%）、瓶片（-1.6%）、短纤（0.3%）。 - **上涨品种**：合成橡胶（12.3%）、碳酸锂（9.6%）、纯苯（1.1%）、对二甲苯（1.7%）、聚丙烯（1.7%）、沥青（1.8%）、锡（2.0%）、镍（2.1%）、纯碱（2.5%）、工业硅（3.4%）、尿素（2.2%）、锰硅（0.6%）、硅铁（1.1%）、棉花（1.4%）、铅（1.0%）、花生（1.0%）、豆油（0.3%）、豆粕（-1.5%）、纸浆（-0.1%）、铝合金（-0.3%）、铝（-1.2%）、豆二（-1.3%）、原木（-0.9%）、豆一（-3.6%）、双胶纸（0.5%）。 --- ## 品种表现分析 - **原油、燃料油、苹果、中证1000、玉米、瓶片**：IV高于分位数，且近5天标的资产价格下跌，表明市场情绪偏悲观，预期波动较大。 - **合成橡胶、碳酸锂、沥青、锡、镍、纯碱、工业硅、尿素、棉花、花生**：IV高于分位数，但标的资产价格上涨，显示市场预期波动较大但实际表现积极。 - **科创50、生猪、短纤**：IV低于分位数，且标的资产价格下跌，说明市场预期较为平稳，但实际表现不佳。 - **豆油、豆粕、纸浆、铝合金、铝、豆二、原木、豆一、双胶纸**：IV低于分位数，标的资产价格波动较小，市场情绪相对平稳。 --- ## 研究员简介 - **姓名**：赵嘉瑜 - **职位**：招商期货首席宏观策略分析师，金工与金融团队主管 - **职责**：负责宏观策略、资产配置及基本面量化分析 - **资质**：期货从业资格（F3065666），投资咨询从业资格（Z0016776） - **教育背景**：美国纽约大学国际政治与国际经济硕士，上海交通大学经济学与法语双学士 - **工作经验**：曾任职于全球超大型经纪商Man Group - **媒体贡献**：多次在《中美聚焦》、《中国能源报》、《澎湃新闻》、《上海证券报》、《期货日报》等媒体发文 - **教学经历**：担任中国人民大学及哈尔滨工业大学（深圳）的客座讲师 --- ## 重要声明 - 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。 - 报告仅供C3及以上风险承受能力的投资者参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于合法信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。 - 分析结果基于假设，不同假设可能导致结果差异。 - 报告内容仅供参考，投资者应自行判断并承担相应风险。 - 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。