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宝城期货有色早报总结 - 2023-03-10

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的有色金属品种早盘策略分析，涵盖铜、锌、镍、黄金和工业硅五个主要品种，分别从短期、中期、日内三个时间周期进行分析，并给出相应的投资策略建议。

各品种分析

铜（CU2304）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 美元指数强势，对铜价形成压制。
  • 两会设定的GDP增速略低于市场预期，对铜价带来压力。
  • 下游需求回暖，累库放缓，对铜价形成支撑。
  • 短期关注70000元/吨一线压力，操作区间为70500-68000元/吨。

锌（ZN2304）

• 短期：上涨
• 中期：上涨
• 日内：震荡偏强
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：
  • 短期国内宏观预期回暖，锌锭去库推动锌价触底反弹。
  • 美元指数强势打压锌价，但技术面显示23000元/吨一线支撑有效。
  • 锌精矿库存高位但呈下降趋势，加工费下调预示供给端收缩，利好锌价。
  • 空头离场，技术上视为假突破，建议逢低做多。

镍（NI2304）

• 短期：下跌
• 中期：下跌
• 日内：下跌
• 策略参考：空单持有
• 核心逻辑：
  • 镍价自2月以来持续下跌，伴随多头资金流出。
  • 俄镍巨头宣布对我国出口镍以人民币计价，削弱伦镍定价权，增强期价流动性。
  • 现货价格及03合约已跌破20万一线支撑位，短期下挫动能较强。
  • 建议轻仓空单长线持有，防止踏空。

黄金（AU2306）

• 短期：震荡偏弱
• 中期：上涨
• 日内：震荡偏弱
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：
  • 美联储主席鲍威尔鹰派言论导致美元指数上行，打压金价。
  • 一季度美国通胀下行，加息预期升温仅为微调，美元及美债收益率上行空间有限。
  • 美国经济整体下行趋势，美元指数承压，黄金具备长线做多机会。
  • 建议逢低做多，长线持有。

工业硅（SI2308）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 短期下游产业链及现货价格下跌，对期价形成压力。
  • 高成本支撑明显，厂商挺价意愿强，现货价格坚挺给予期价支撑。
  • 期货市场走跌后在17000元/吨一线有一定支撑，但交投活跃度下降，未见明显反弹迹象。
  • 短期建议观望，预计期价将在17000-17500元/吨区间震荡。

关键信息总结

• 美元指数强势：对铜、锌、镍、黄金等品种形成压制，尤其对贵金属（黄金）影响较大。
• 国内宏观预期回暖：为锌和铜提供一定支撑，但对镍影响有限。
• 库存变化：铜和锌库存去库，镍库存上升，影响价格走势。
• 技术面与基本面结合：部分品种（如锌）技术面显示支撑有效，基本面亦有改善迹象。
• 人民币计价影响：俄镍以人民币计价削弱伦镍定价权，增强镍期价流动性，对镍价形成下行压力。
• 操作建议：总体以观望为主，部分品种（如锌）可逢低做多，镍建议空单持有，黄金长线看多。

投资策略要点

• 铜：短期震荡，中期震荡，建议观望。
• 锌：短期和中期均看涨，建议多单持有。
• 镍：短期和中期均看跌，建议空单持有。
• 黄金：短期震荡偏弱，中期看涨，建议多单持有。
• 工业硅：短期震荡，中期震荡，建议观望。

备注与免责声明

• 价格计算以夜盘收盘价或昨日收盘价为起点，当日日盘收盘价为终点。
• 涨跌幅分类：跌幅大于1%为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱，涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议，投资者应结合自身情况审慎决策。