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新世纪期货早盘交易提示总结（2021-12-1）

一、市场核心内容概述

2021年12月1日的期货早盘交易提示主要分析了黑色产业、有色金属、贵金属、农产品、能源化工品及软商品等板块的短期与中长期走势。整体来看，市场受到多重因素影响，包括疫情、政策调整、供需变化及国际市场动态，各品种走势呈现分化格局。

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二、黑色产业分析

1. 螺纹钢

• 趋势判断：震荡偏强
• 核心观点：
  • 唐山解除二级响应，钢厂12月复产预期增强。
  • 供应端：河北、河南等地环保管控趋严，钢厂主动减产，生铁产量维持低位。
  • 需求端：地产政策托底，表需回升13.1万吨，库存加速去化。
  • 冬储启动，关注贸易商冬储行为及春季旺季行情。
  • 05合约反映2022年春节后消费预期，若货权集中在钢厂，可能超预期上涨。

2. 铁矿石

• 趋势判断：短多中空
• 核心观点：
  • 短期受疫情影响，价格在60日线附近受阻。
  • 供给端：澳洲发运回升，到港量增加，供给宽松。
  • 需求端：冬奥会、采暖季及环保限产压制需求，但12月复产预期下或有所改善。
  • 港口库存连续9周累库，钢厂按需采购，交投情绪偏弱。
  • 长期供需宽松，偏空为主，关注12月复产力度及60日线突破情况。

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三、有色金属分析

1. 铜

• 趋势判断：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • Moderna疫苗对奥密克戎有效性下降引发市场恐慌，铜价午后回落。
  • 供应偏紧，需求回暖，下游买兴回升，开工率提高。
  • 中长期维持震荡上行趋势，短期或剧烈震荡整理。

2. 铝

• 趋势判断：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • 能耗双控政策持续，电价成本高企。
  • 氧化铝受冬奥会减产影响，供应偏紧。
  • 铝价短期宽幅震荡，中长期仍有望上行。

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四、贵金属分析

1. 黄金

• 趋势判断：偏空震荡
• 核心观点：
  • 美联储主席鲍威尔表态偏鹰，支撑美元走强，压制金价。
  • 美国经济数据向好，通胀压力仍存，金价下行空间有限。
  • 中线看，经济复苏及加息预期将对黄金形成持续压力，建议逢高做空。

2. 白银

• 趋势判断：偏空震荡
• 核心观点：
  • 同步受美元走强影响，承压明显。
  • 美国通胀居高不下，对白银形成一定支撑。
  • 市场关注点转向加息预期，建议空单逢高建仓。

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五、农产品分析

1. 豆粕

• 趋势判断：震荡偏弱
• 核心观点：
  • 美豆出口进度缓慢，巴西大豆丰产预期增强，国内豆粕供应增加。
  • 下游需求疲软，提货速度放缓，库存压力显现。
  • 关注大豆出口、南美种植及国内需求变化。

2. 油脂（豆油、棕榈油）

• 趋势判断：宽幅震荡
• 核心观点：
  • 全球油脂供应偏紧，马棕油进入减产期，产量下滑。
  • 出口数据较好，累库难度较大。
  • 新型变异株引发市场恐慌，原油下跌影响油脂走势。
  • 不确定性因素较多，建议观望。

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六、能源化工品分析

1. 原油

• 趋势判断：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • 疫情引发市场恐慌，但OPEC+会议延期、沙特与俄罗斯政策不变，市场回归紧平衡。
  • 中长期看，油价仍有震荡上行趋势，短期宽幅震荡。

2. 沥青

• 趋势判断：短线与中线空单谨慎持有
• 核心观点：
  • 库存处于历史高位，去库压力大。
  • 北方赶工需求支撑短期反弹，但随着冷空气和雨雪天气，需求或减弱。
  • 建议逢高加空，中线空单可继续持有。

3. LPG

• 趋势判断：短线与中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • 受油价下跌影响，LPG价格回落。
  • 供应偏紧，国内炼厂开工率下降，山东醚后碳四市场表现稳定。
  • 建议在当前供需偏紧情况下，多单谨慎持有。

4. PTA

• 趋势判断：观望
• 核心观点：
  • 原油暴跌，TA负荷高位，聚酯负荷下降，联合减产25%。
  • 供需过剩加剧，短期偏弱，建议观望。

5. MEG

• 趋势判断：逢高空05合约
• 核心观点：
  • 原油暴跌，EG利润亏损，负荷低位震荡。
  • 港口库存低位，但上周重新累库。
  • 下游订单转差，EG基本面中性转弱，建议逢高空05合约。

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七、软商品分析

1. 棉花

• 趋势判断：震荡寻底
• 核心观点：
  • 受变异毒株影响，商品市场下跌，资金出逃情绪明显。
  • 郑棉破位下行，报价21300-21600元/吨。
  • 高成本仍对棉价形成支撑，但下游需求不确定性较大，建议短期震荡寻底。

2. 橡胶

• 趋势判断：震荡上行
• 核心观点：
  • 沪胶受市场恐慌影响大幅走低，但夜盘略有回升。
  • 泰国南部降雨增加，割胶作业受阻，国内库存持续消库。
  • 轮胎企业为年后旺季主动补库，需求相对稳定。
  • 短期下行空间有限，中长期看涨预期仍存。

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八、风险提示与操作建议

• 风险因素：疫情扩散、政策调整、国际油价波动、南美天气变化、能源危机等。
• 操作建议：
  • 螺纹钢：短期震荡偏强，关注冬储启动及春季需求。
  • 铁矿石：短期反弹，中长期偏空，关注60日线突破。
  • 铜、铝：中线多单谨慎持有，短期震荡。
  • 黄金、白银：偏空震荡，建议空单逢高建仓。
  • 油脂、豆粕：震荡偏弱或宽幅震荡，关注出口及天气变化。
  • 原油、LPG：多单谨慎持有，关注OPEC+政策及天气影响。
  • PTA、MEG：短期偏弱，建议观望。
  • 棉花：短期震荡寻底，关注下游需求变化。
  • 橡胶：短期震荡，中长期看涨。

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九、免责声明

1. 本报告信息来源于公开资料或实地调研，不保证其准确性或完整性。
2. 市场具有不确定性，过往策略观点仅供参考，不构成交易建议。
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