20210730-中泰证券-新股周观察_本周新股表现活跃度增强_关注市场指数的修复行情__19页_1mb

新股市场周观察总结

核心内容概述

本周新股市场表现活跃度增强，整体呈现波动态势。从市场指数来看，外围市场表现优于国内市场，新股指数本周跌幅为 -5.51%，较上周减少1.28个百分点。过去两个月内上市的新股中，25只上涨，75只下跌，其中涨幅前三的公司为利柏特（46.48%）、永和股份（45.01%）、容知日新（40.61%）。

主要观点

• 市场表现：本周新股市场整体表现偏弱，但部分个股表现亮眼，如永和股份、利柏特等，涨幅较大。同时，部分新股表现不佳，出现较大跌幅。
• 交易活跃度：从交易量和换手率来看，三峡能源、大全能源和怡合达的交易较为活跃，其中仕净科技换手率高达325.75%，表明市场关注度较高。
• 估值变化：截至7月30日，新股指数（申万）PE(TTM)下降至52.01倍，较上周下降1.43倍；创业板指PE下降至60.36倍；上证指数PE(TTM)和中证500指数PE均低于历史中值，而新股指数（申万）PE、创业板指PE和沪深300指数PE高于历史中值，显示市场估值有所分化。
• 新股发行与上市情况：本周共发行11家新股，募集金额达101.24亿元，较上周增加；上市13家新股，新增流通市值76亿元，较上周减少。
• 行业分布：近三个月内，机械设备、医药生物、化工、电气设备、汽车为新股发行的主要行业，分别占比26%、17%、14%、12%、10%。

关键信息

本周新股指数表现

本周新股发行与上市情况

本周新股表现（涨幅前三）

本周交易活跃度

• 交易量较高：三峡能源（234.94亿元）、大全能源（170.78亿元）、怡合达（58.42亿元）
• 换手率较高：仕净科技（325.75%）

新股发行行业分类（近三个月）

近期上市新股梳理

天微电子（688511.SH）

• 行业背景：天微电子是一家军工科研生产企业，主要产品包括高速自动灭火抑爆系统、高能航空点火放电器件、高精度熔断器件等。
• 应用领域：产品广泛应用于兵器、航空、航天、船舶、电子等领域，同时也应用于煤矿、能源、电力、粉尘工业、公共交通等民用领域。
• 资质与优势：公司具有多条贯国军标生产线，建有天微一电子科大联合试验室，是国家高新技术企业。
• 盈利状况：
  • 2017年：0.24亿元
  • 2018年：0.43亿元
  • 2019年：1.52亿元
  • 归母净利润：
    • 2017年：0.01亿元
    • 2018年：0.1亿元
    • 2019年：0.45亿元
• 竞争优势：
  • 优秀的研发团队和生产团队
  • 明显的科研经验优势
  • 丰富的技术经验和较强的系统集成能力
• 对标公司：与鹏鼎控股和三环集团相比，天微电子在营业收入和归母净利润方面增长显著，CAGR分别为84.34%和257.06%。

国邦医药（605507.SH）

• 行业背景：国邦医药是一家全球性、多品种、具备产业链优势和工业平台完整要素的医药制造公司，是全球化学药品制造产业链的重要参与者。
• 业务板块：公司主要从事医药及动物保健品领域相关产品的研发、生产和销售，涵盖原料药、关键医药中间体及制剂。
• 盈利状况：
  • 2017年：29.05亿元
  • 2018年：32.79亿元
  • 2019年：38.02亿元
  • 归母净利润：
    • 2017年：1.78亿元
    • 2018年：2.11亿元
    • 2019年：3.15亿元
• 竞争优势：
  • 生产优势：规模化稳定供应、成本质量优势、综合性环保治理、合规化成本管控
  • 认证和市场优势：已获得国际药品规范市场的认证，产品销往全球112个国家及地区
  • 研发与技术优势：与国内多家顶尖科研机构合作，掌握一系列关键反应及核心技术
  • 稳健增长优势：公司已连续三年入选全国医药工业百强名单，业务增长稳定

风险提示

本报告主要是在目前政策及市场环境下对新股表现的梳理判断，如若未来政策监管超预期调整，则对相关股票的冲击可能需要进一步判断分析。