20241125-长江期货-白糖周报_新榨季开启_期价上方空间有限_12页_1mb

长江期货白糖周报总结

一、国际市场动态

国际糖市呈现多空交织局面。美元指数走弱和原油大幅上涨对ICE期价形成支撑，但北半球主产国开榨后采购低迷、需求不振以及ISO下调全球食糖缺口至251万吨，限制了期价上行空间。巴西港口等待出口糖船数量和库存降至低位，但贸易流阶段性偏紧仍提供支撑。

二、国内供需分析

1. 供应端：国内广西糖厂已开榨糖厂超40家，新糖供应逐渐增加，进口糖浆和预混粉保持高位，市场供应压力增大。
2. 需求端：下游消费低迷，10月成品糖产量同比下降，进口糖浆和预混粉涨幅明显，消耗缓慢。

三、宏观环境

巴西雷亚尔升值，原油小幅走高，支撑国际糖价；国内仓单继续减少，内外价差方面配额外进口利润扩大。

四、市场回顾

本周国内期货价格先扬后抑，维持震荡格局；国际市场上糖厂库存数据疲软，消费预期下调，期价反弹乏力。

五、策略建议

建议逢高试空，关注产区产糖进度及现货报价变动。

六、风险提示

需关注国内消费复苏及国际贸易流向变化，同时注意宏观政策面信息。